2001年人類全基因組測序完成以來，測序技術(shù)發(fā)生了很大的改變。從測序成本演變圖中可以看到，第一代測序技術(shù)的改良基本符合摩爾定律。但第二代測序技術(shù)的出現(xiàn)使得測序成本大幅降低。第二代測序技術(shù)與第一代技術(shù)原理完全不同，是顛覆式的創(chuàng)新。正是因為人類基因組測序成本的降低，從原來的1億美元將下降到約1000美元，使得基因檢測在很多領(lǐng)域有了推廣的可能?；驒z測從純粹的學(xué)術(shù)研究將轉(zhuǎn)變到大規(guī)模的商業(yè)化應(yīng)用，人們對其市場空間有很大的預(yù)期，所以值得關(guān)注。

　　基因測序技術(shù)的比較與分析

　　DNA測序技術(shù)起源于上世紀(jì)70年代。一般來說，人們將測序技術(shù)發(fā)展分為三個階段(三代)。第一代稱為Sanger'sSequencing，第二代稱為NextGenerationSequencing(NGS)，第三代稱為ThirdGenerationSequencing。根據(jù)不同測序技術(shù)的參數(shù)分析，我們提示投資者注意以下幾點：

　　1.測序生產(chǎn)商：第二代測序儀只列了三家生產(chǎn)商，即Roche、Illumina、和LifeTech。事實上也只有這三家廠商做出了成熟的第二代測序儀。每家廠商的第二代測序技術(shù)的原理均不相同。

　　2.測序精確度：第一代與第二代測序技術(shù)的準(zhǔn)確度類似，都在99%左右。第三代測序的精確度為80%-90%，與前兩代還有一定的差距，該技術(shù)還不夠成熟，暫時不具備大規(guī)模市場化應(yīng)用的條件。

　　3.每輪測序容量：第二代測序技術(shù)每輪測序產(chǎn)生的數(shù)據(jù)量在1-600GB。該技術(shù)的大規(guī)模推廣離不開大數(shù)據(jù)系統(tǒng)，其中數(shù)據(jù)的傳輸、存儲、共享、解讀都會是發(fā)展中的痛點。目前我國在這方面還處于起步階段，距離美國現(xiàn)有水平有差距，未來的想象空間很大。

　　4.每百萬堿基測序成本：第二代測序成本相比于第一代有大幅降低。其中Illumina和LifeTech成本又遠(yuǎn)低于Roche，這解釋了Roche第二代測序儀在2013年退出市場的原因。第三代測序的成本雖然也不高，但相比于第二代并不具備成本優(yōu)勢，因此其技術(shù)還有待繼續(xù)完善和改良。

　　5.儀器價格 測序成本：基因測序儀器價格在50萬美元左右，但每百萬堿基的測序成本僅為0.1美元。這是一個典型的高固定成本低可變成本的行業(yè)。由于固定成本的儀器設(shè)備在購臵后是沉沒成本，非常低的可變成本容易誘發(fā)價格戰(zhàn)。

　　寡頭壟斷的第二代測序技術(shù)

　　截至2013年，第二代測序的生產(chǎn)商主要是Illumina、LifeTech、Roche。他們的市場占比大約為52%、38%和10%。從技術(shù)參數(shù)上可以看出，Roche測序技術(shù)(焦磷酸測序法)的成本相比另外兩家高很多，因此逐漸被市場所淘汰。Roche于2013年10月決定退出二代測序儀生產(chǎn)領(lǐng)域。到目前為止，全球市場上第二代測序儀的生產(chǎn)商只有Illumina和LifeTech，其中Illumina占的市場份額更大。從測序產(chǎn)業(yè)鏈來說，二代測序儀的生產(chǎn)形成了寡頭壟斷的格局，他們與下游的測序服務(wù)提供商的議價能力將非常強。而且他們的測序儀都做成了封閉系統(tǒng)，即購買他們的儀器就必須使用他們的試劑進(jìn)行測序。通過這種“Razor-Blade”模式，上游測序儀生產(chǎn)商將在整個產(chǎn)業(yè)鏈上獲得超額收益。