主要觀點:

　　十月全球半導(dǎo)體月營收達(dá)到270.6億美元

　　全球半導(dǎo)體市場十月月銷售收入達(dá)到270.6億美元,同比增長7.2%;預(yù)計全年銷售將達(dá)歷史新高。美洲、歐洲、亞太和日本的十月銷售環(huán)比增長分別為3.3%、1.7%、0.1%和-1.4%;四大地區(qū)的同比銷售分別增長20.1%、8.6%、7.4%和-12.1%。日本的倒退一定程度上受到日元貶值的匯率影響。

　　未來仍將保持4%的增長水平,美洲是增長的主要動力來源

　　SIA預(yù)計2013年世界半導(dǎo)體年銷售額有望達(dá)到3,043億美元,同比增長4.4%,其中美洲、亞太、歐洲和日本分別增長10.3%、7.2%、4.3%和-14.5%。對于更遠(yuǎn)的預(yù)期,SIA則認(rèn)為,2014和2015年半導(dǎo)體年銷售額有望實現(xiàn)3,166億美元和3,273億美元,分別同比增長4.1%和3.4%。

　　亞太是半導(dǎo)體銷售的主要市場,十月占比56%

　　由于電子產(chǎn)品的主要代工基地在臺灣、中國和東南亞等地,除日本的亞太地區(qū)半導(dǎo)體銷售額占世界銷售額一般以上。隨著美國制造業(yè)回歸的努力不斷加深,美洲市場的增速可能持續(xù)保持較高水平,而日本的低迷經(jīng)濟可能導(dǎo)致其份額繼續(xù)下跌,亞太仍將保持一半以上的市場比例。

　　投資建議

　　半導(dǎo)體行業(yè)率先走出衰退,并將保持每年4%左右的增速,而美國和亞太地區(qū)增速則有望保持10%以上的增長。所以,我們保持對行業(yè)未來12個月的“增持”評級。