TI營收大跌16%，模擬芯片觸底了？
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愛德華瓊斯分析師洛根普克說：“模擬需求已經(jīng)觸底并開始出現(xiàn)一些增量增長?！?/span>
第二季度，TI營收下降 16% 至 38.2 億美元，為連續(xù)第七次萎縮。分析師預(yù)計(jì)為 38.2 億美元。每股利潤為 1.22 美元，而預(yù)期為 1.16 美元。
德州儀器在芯片制造商中擁有最廣泛的客戶群和最大的產(chǎn)品范圍，因此該公司的業(yè)績和預(yù)測(cè)可以作為各行各業(yè)需求的指標(biāo)。其大部分芯片用于工業(yè)和汽車應(yīng)用。它是最大的模擬半導(dǎo)體和嵌入式處理器制造商。其產(chǎn)品執(zhí)行簡(jiǎn)單但至關(guān)重要的功能，例如將功率轉(zhuǎn)換為電子設(shè)備內(nèi)的不同電壓。
德州儀器股價(jià)在盤后交易中上漲 3%，今年迄今該股已上漲約 16%。
CFRA Research 高級(jí)股票分析師 Angelo Zino 表示，“盤后市場(chǎng)的積極反應(yīng)可能反映出第三季度預(yù)期，因?yàn)槿藗儞?dān)心昨晚恩智浦半導(dǎo)體公布業(yè)績后，模擬市場(chǎng)需求將弱于預(yù)期?！?/span>
由于同行恩智浦半導(dǎo)體發(fā)布了不溫不火的預(yù)測(cè)，該公司股價(jià)在常規(guī)交易中收盤下跌 3.7%。
德州儀器首席執(zhí)行官哈維夫·伊蘭 (Haviv Ilan) 表示，作為半導(dǎo)體最大市場(chǎng)的中國已恢復(fù)增長，此前其電子產(chǎn)品制造商已完成未使用零部件的庫存消耗。伊蘭說，歐洲和日本仍處于這一過程的早期階段。他說，在該公司的工業(yè)部門中，大約一半的市場(chǎng)仍在消化庫存，而其他市場(chǎng)已恢復(fù)訂單增加。
德州儀器周二發(fā)布業(yè)績后，伊蘭在電話會(huì)議上表示：“本季度我們的中國業(yè)務(wù)表現(xiàn)不錯(cuò)。有跡象表明客戶已經(jīng)減少了庫存。”
根據(jù)倫敦證券交易所的數(shù)據(jù)，第二季度報(bào)告的每股收益為 1.22 美元，超過預(yù)期的 1.16 美元，而第三季度 41 億美元的營收預(yù)測(cè)中值為與分析師的平均預(yù)期一致。
工廠負(fù)荷（即生產(chǎn)的產(chǎn)品數(shù)量）的增加也支撐了利潤，這有助于將固定成本分?jǐn)偟礁嗟漠a(chǎn)出上。
盡管如此，這家總部位于達(dá)拉斯的公司仍堅(jiān)持不預(yù)測(cè)芯片市場(chǎng)何時(shí)會(huì)全面回暖的政策。首席財(cái)務(wù)官 Rafael Lizardi 表示，當(dāng)前的周期不同尋常，因?yàn)椴煌貐^(qū)和地域的表現(xiàn)不同。他表示，預(yù)計(jì)本季度收入將環(huán)比增長，這是由電子產(chǎn)品制造商為年底假日購物季做準(zhǔn)備所推動(dòng)的。
Lizardi 表示，德州儀器的工廠正接近滿負(fù)荷運(yùn)轉(zhuǎn)，庫存基本持平。高管們補(bǔ)充說，公司能夠在收到大多數(shù)訂單后立即完成訂單——這表明供需大致平衡。Rafael Lizardi 在電話會(huì)議中將制造單位成本的降低歸因于內(nèi)部制造的增加，并且更加注重 300 毫米晶圓技術(shù)。
另外，埃利奧特投資管理公司（Elliott Investment Management）于 5 月份買入了德州儀器 25 億美元的股份，并對(duì)該公司增加新工廠支出表示擔(dān)憂，但后來改變了策略，對(duì)伊蘭在電話會(huì)議上的發(fā)言表示贊賞。這位首席執(zhí)行官出席了通常由首席財(cái)務(wù)官和投資者關(guān)系主管主持的電話會(huì)議，并表示他希望提供有關(guān)公司計(jì)劃的更多細(xì)節(jié)。
埃利奧特在一份聲明中表示：“我們感謝與德州儀器建立的建設(shè)性對(duì)話，我們相信今天宣布的舉措將支持為所有股東創(chuàng)造長期價(jià)值。”
該公司正在大舉投資新工廠，力圖將大部分生產(chǎn)轉(zhuǎn)移回公司內(nèi)部，但與此同時(shí)，利潤卻因此縮水。德州儀器表示，這一舉措一旦完成，將使其在成本上比競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手更具優(yōu)勢(shì)。該公司今天表示，將繼續(xù)實(shí)施該計(jì)劃。
從財(cái)報(bào)說明會(huì)可以看到，TI的資本支出為 10.6 億美元，而預(yù)期為 12.5 億美元。
Running Point Capital 首席投資官 Michael Schulman 表示：“低于預(yù)期的資本支出表明 TI 正在勒緊褲腰帶，并對(duì)激進(jìn)投資者 Elliot Management 在該公司的 25 億美元持股做出反應(yīng)。”
不過，一些分析師認(rèn)為，德州儀器不太可能放棄其資本投資戰(zhàn)略。
來源：半導(dǎo)體行業(yè)觀察
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