美光第四財(cái)季業(yè)績(jī)未超預(yù)期,盤(pán)后股價(jià)大跌近8%!
當(dāng)?shù)貢r(shí)間6月26日周三美股盤(pán)后,存儲(chǔ)芯片大廠美光科技發(fā)布了截至5月30的2024財(cái)年第三財(cái)季財(cái)報(bào)。盡管第三財(cái)季財(cái)報(bào)的業(yè)績(jī)優(yōu)于市場(chǎng)預(yù)期,但對(duì)于第四財(cái)季的業(yè)績(jī)指沒(méi)有超出預(yù)期的內(nèi)容,這也導(dǎo)致美光科技盤(pán)后股價(jià)大跌近8%。
第三財(cái)季業(yè)績(jī)超預(yù)期,平均單價(jià)上漲20%
根據(jù)財(cái)報(bào)顯示,美光第三財(cái)季總營(yíng)收為68.1億美元,較上年同期的37.5億美元同比增長(zhǎng)81.6%,超過(guò)FactSet預(yù)期的66.7億美元,也高于上個(gè)財(cái)季的收入58.2億美元;營(yíng)業(yè)利潤(rùn)9.41億美元,高于市場(chǎng)預(yù)期的8.691億美元;調(diào)整后營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率28.1%,也好于預(yù)期的26.5%;凈利潤(rùn)為3.32億美元,而去年同期為凈虧損19億美元;每股收益為0.3美元,去年同期為每股虧損1.73美元,第三財(cái)季調(diào)整后的每股收益為0.62美元,高于市場(chǎng)預(yù)期的0.48美元。
從具體的業(yè)務(wù)來(lái)看,美光第三財(cái)季的DRAM收入環(huán)比增長(zhǎng)13%,達(dá)到47億美元,符合市場(chǎng)預(yù)期;NAND Flash收入環(huán)比增長(zhǎng)32%,達(dá)到了21億美元,高于FactSet預(yù)期的19億美元。需要指出的是,第三財(cái)季美光的DRAM和NAND Flash的平均單價(jià)(ASP)均環(huán)比增長(zhǎng)了約20%。
美光第三財(cái)季的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)主要得益于AI推動(dòng)了數(shù)據(jù)中心對(duì)于存儲(chǔ)芯片的需求,特別是對(duì)于更高性能的內(nèi)存解決方案需求的增長(zhǎng),以及存儲(chǔ)芯片的漲價(jià)。
美光CEO Sanjay Mehrotra也表示,“在數(shù)據(jù)中心方面,快速增長(zhǎng)的AI需求使我們的收入與上季相比增加超過(guò)50%?!泵拦庠诘谌?cái)季開(kāi)始增加高頻寬內(nèi)存(HBM)的出貨量,其HBM3E產(chǎn)品在此期間帶來(lái)了超過(guò)1億美元的利潤(rùn)。
Mehrotra進(jìn)一步指出,用于AI芯片的HBM芯片訂單在2025年之前已經(jīng)售罄/脫銷(xiāo)。下一財(cái)年,美光的HBM年收入可能高達(dá)“數(shù)十億美元”。
此外,美光公司還“推動(dòng)了強(qiáng)勁的價(jià)格上漲”。“人工智能驅(qū)動(dòng)的數(shù)據(jù)中心產(chǎn)品需求強(qiáng)勁,導(dǎo)致我們的前沿節(jié)點(diǎn)供應(yīng)緊張。因此,盡管個(gè)人電腦和智能手機(jī)的短期需求保持穩(wěn)定,但我們預(yù)計(jì)2024自然年全年的產(chǎn)品價(jià)格將繼續(xù)上漲。改進(jìn)的定價(jià),加上我們?nèi)找鎻?qiáng)化的產(chǎn)品組合,使我們?cè)谒薪K端市場(chǎng)的獲利能力提升?!盡ehrotra說(shuō)道。
第四財(cái)季指引沒(méi)有驚喜
美光預(yù)計(jì)第四財(cái)季營(yíng)收將在74億美光至78億美元間,分析師預(yù)估的均值為75.8億美元,但也有些預(yù)測(cè)高于80億美元。比如,花旗分析師此前就曾指出,考慮到DRAM的漲價(jià)趨勢(shì)和美光在AI內(nèi)存領(lǐng)域的市場(chǎng)份額與產(chǎn)品范圍不斷拓展,預(yù)計(jì)該公司第四財(cái)季的營(yíng)收將進(jìn)一步增至80億美元。
美光預(yù)計(jì)第四財(cái)季剔除特定項(xiàng)目后的每股收益預(yù)計(jì)約為1.08美元,略高于市場(chǎng)預(yù)估的1.02美元。
盡管AI熱潮令美光第三財(cái)季業(yè)績(jī)同比大漲,但個(gè)人電腦和智能手機(jī)等傳統(tǒng)市場(chǎng)的需求仍然低迷。美光對(duì)于第四財(cái)季的業(yè)績(jī)展望也顯示,這些領(lǐng)域從去年遭遇歷史性下滑后恢復(fù)的速度不如一些人期待的那么快。
或許是由于第四財(cái)季的業(yè)績(jī)指引沒(méi)有超出預(yù)期的內(nèi)容,美光盤(pán)后股價(jià)一度大跌超9%,雖然有所反彈,但最終仍下跌近8%。
Running Point Capital投資負(fù)責(zé)人舒曼(Michael Schulman)說(shuō):“美光基本上符合預(yù)期的預(yù)測(cè),如果是兩三個(gè)月前,可能已經(jīng)足夠優(yōu)秀,但卻不足以滿足當(dāng)前的殷切期盼,尤其是在股價(jià)今年來(lái)大漲67%之后?!?/p>
Creative Strategies分析師巴加林(Ben Bajarin)表示,股價(jià)在盤(pán)后的變動(dòng)主要是預(yù)測(cè)不如預(yù)期。
2025年將迎來(lái)創(chuàng)紀(jì)錄的營(yíng)收
對(duì)于2025財(cái)年的預(yù)期,Mehrotra表示:“展望2025年,對(duì)AI個(gè)人電腦和AI手機(jī)的需求,以及數(shù)據(jù)中心AI的持續(xù)增長(zhǎng),為我們提供了有利的布局,讓我們有信心在2025財(cái)年實(shí)現(xiàn)大幅收入增長(zhǎng),且隨著我們持續(xù)轉(zhuǎn)向至高利潤(rùn)產(chǎn)品組合,獲利能力顯著提升?!?/p>
美光首席運(yùn)營(yíng)官Sumit Sadana則進(jìn)一步指出,2024年標(biāo)志芯片行業(yè)的反彈,2025年將締造創(chuàng)紀(jì)錄的銷(xiāo)售水平。AI將推動(dòng)對(duì)HBM這種昂貴芯片的需求,這種芯片更難制造,并將暫占用很大一部分的生產(chǎn)資源,應(yīng)該會(huì)降低未來(lái)庫(kù)存過(guò)剩的風(fēng)險(xiǎn)。
基于此,美光預(yù)計(jì) 2025 財(cái)年資本支出將大幅增加,主要用于 HBM 封裝、工廠建設(shè)和技術(shù)轉(zhuǎn)型。其中,美光位于美國(guó)愛(ài)達(dá)荷州和紐約州的建設(shè)是長(zhǎng)期供應(yīng)增長(zhǎng)的必要條件,預(yù)計(jì)從 2027 年起將對(duì)業(yè)績(jī)帶來(lái)重大貢獻(xiàn)。
機(jī)構(gòu)CFRA預(yù)測(cè),HBM可能在2025財(cái)年占到美光科技DRAM收入的20%以上,目前占比僅為個(gè)位數(shù)百分比。隨著美光科技收入組合轉(zhuǎn)向更高價(jià)值的產(chǎn)品,應(yīng)該會(huì)顯著提升毛利率,例如2025財(cái)年末的毛利率會(huì)超過(guò)50%,較今年2月份結(jié)束財(cái)季的20%翻倍。
編輯:芯智訊-浪客劍
*博客內(nèi)容為網(wǎng)友個(gè)人發(fā)布,僅代表博主個(gè)人觀點(diǎn),如有侵權(quán)請(qǐng)聯(lián)系工作人員刪除。