9月24日下午，紫光股份突然發(fā)布公告，宣布終止對HPE所持有的新華三49%股權的收購，這也使得這筆高達247億元的收購案被暫時擱置。

紫光股份表示，根據(jù)紫光國際與 H3C Holdings Limited 和 Izar Holding Co 簽署的《賣出期權行權 股份購買協(xié)議》的約定，獲得中國證監(jiān)會就向特定對象發(fā)行股份的注冊是本次交易交割先決條件之一，結合公司自身貨幣資金情況和融資安排等因素，為順利推進向特定對象發(fā)行股票及本次交易的實施，經(jīng)慎重評估，公司決定先完成向特定對象發(fā)行股票的工作，再推進重大資產(chǎn)重組相關事項。因此，目前公司先終止重大資產(chǎn)重組相關事 項；待完成向特定對象發(fā)行股票后，公司再推進本次交易的重大資產(chǎn)重組相關事項。

也就是說，如果紫光股份120億元的增發(fā)無法完成，那么收購新華三剩余49%股權的計劃或將失敗。

紫光股份同時，本次發(fā)行對象、發(fā)行方式、募集資金規(guī)模、募集資金投資項目等均未發(fā)生變化，標的資產(chǎn)的評估基準日和交易作價均未發(fā)生變化，因此終止本次重大資產(chǎn)重組相關事項不涉及向特定對象發(fā)行股票方案的調整。

但是，紫光股份既然在定增成功后是要繼續(xù)收購新華三，那么公告用詞為何是“終止”，而不是“中止”？雖然這兩個詞讀音相同，但是意義則完全不同，前者通常是指“徹底結束”，沒有后續(xù)；后者通常指“中途停止”，有暫停的意味。

因此，有不少投資人擔心紫光股份在定增完成之后，是否真的會繼續(xù)對新華三的收購。

不過，有媒體報道稱，紫光股份公司董辦工作人員在9月25日接受采訪時表示，公司將會先完成向特定對象發(fā)行股票的工作，再推進重大資產(chǎn)重組。對于資產(chǎn)重組推進的事宜是“完全可以確定的”。

紫光股份在本次公告中也強調，終止本次重大資產(chǎn)重組相關事項對公司及本次交易無實質影響，不會對公司現(xiàn)有生產(chǎn)經(jīng)營活動和財務狀況造成不利影響，不存在損害公司及中小股東利益的情況。

但是，在9月25日A股開盤后，紫光股份股價直線下跌，跌幅一度超過8%，股價最低跌至22.98元/股，創(chuàng)下近7個月來的新低記錄。截至收盤，紫光股份股價仍下跌近7%。

定增120億元，紫光股份擬247億元100%控股新華三！

5月26日晚間，紫光股份發(fā)布了《重大資產(chǎn)購買預案》公告，宣布擬由全資子公司紫光國際以支付現(xiàn)金的方式向HPE開曼購買所持有的新華三（H3C）48%股權，以支付現(xiàn)金的方式向Izar Holding Co購買所持有的新華三1%股權，合計收購新華三49%股權，股權交割完成后，將實現(xiàn)對新華三100%控股。

具體交易金額方面，本次交易中HPE開曼持有的新華三48%股權的交易作價為3,428,535,816美元，Izar Holding Co持有的新華三1%股權的交易作價為71,464,184美元，新華三49%股權合計作價35億美元（約合人民幣247億元）。

為了完成此次對于新華三剩余股權的收購，紫光股份當日還發(fā)布了《2023年度向特定對象發(fā)行A股股票預案》公告，決定向特定對象發(fā)行股票募集資金總額不超過120億元，同時本次發(fā)行股票數(shù)量不超過本次向特定對象發(fā)行前公司總股本的25%，即本次發(fā)行不超過71,501.9968萬股。

公告顯示，本次發(fā)行前，紫光股份無實際控制人，控股股東系西藏紫光通信科技有限公司。截至本預案公告之日，西藏紫光通信科技有限公司直接持有紫光股份股份80,087.0734萬股，占公司總股本的28.00%。

本次向特定對象發(fā)行股票數(shù)量不超過71,501.9968萬股，若假設本次發(fā)行股票數(shù)量為發(fā)行上限71,501.9968萬股，則本次發(fā)行完成后，紫光股份的總股本為357,509.9842萬股，西藏紫光通信科技有限公司直接持股80,087.0734萬股，持股比例為22.40%，仍為紫光股份的控股股東。

根據(jù)紫光股份公告顯示，2016 年 5 月，紫光股份在香港注冊成立的全資子公司紫光國際完成對新華三集團有限公司51%控股權的收購，新華三成為公司控股子公司。目前紫光股份通過紫光國際持有新華三 51%的控股權；Hewlett Packard Enterprise Company通過其全資子公司 H3C Holdings Limited和 Izar Holding Co 分別持有新華三 48%和 1%股權。

資料顯示，新華三擁有芯片、計算、存儲、網(wǎng)絡、5G、安全、終端等全方位的數(shù)字化基礎設施整體能力，提供云計算、大數(shù)據(jù)、人工智能、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、信息安全、智能聯(lián)接、邊緣計算等在內的一站式數(shù)字化解決方案，以及端到端的技術服務。同時，新華三也是 HPE 服務器、存儲和技術服務的中國獨家提供商。

IDC、Gartner等調研機構的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2020年至2022年，新華三在中國企業(yè)網(wǎng)路由器市場份額分別為30.8%、31.3%、31.8%，保持市場份額第二。同期，新華三在中國以太網(wǎng)交換機市場份額分別為35.0%、35.2%、33.8%，保持市場份額第二；在中國企業(yè)級WLAN市場份額分別為31.3%、28.4%、28.0%，連續(xù)十四年保持市場份額第一。

2022年第一季度，新華三在中國 X86 服務器市場份額 16.5%，保持市場第二；中國刀片服務器市場份額 49.0%，蟬聯(lián)市場第一；中國存儲市場份額 12.8%，連續(xù)位居市場第二；在中國 UTM 防火墻市場以 20.0%的市場份額位居市場第二。

公告當中，紫光股份還披露了新華三的財務數(shù)據(jù)，2021年、2022年、2023年一季度，新華三的營業(yè)收入分別約為443.5億元、498.1億元、106.4億元，凈利潤分別為34.34億元、37.31億元、6.96億元。

作為對比，同期紫光股份的營收分別為676.38億元，740.58億元，165.29億元，凈利潤分別為21.48億元，21.58億元，4.39億元。因為紫光股份持有新華三51%的股權，因此營收和凈利潤也是按51%并入。

據(jù)此，可以算出，新華三一直是紫光股份重要收入來源和主要利潤來源。根據(jù)公司2021-2023年一季度，來自新華三收入占紫光股份營收比例30%以上，凈利潤占比80%以上。因此，如果對于新華三剩余49%股權的收購能夠成功完成，將有助于顯著提升紫光股份的業(yè)績。

在最新公布的2023年半年報中，紫光股份也披露了新華三2023年上半年的業(yè)績。新華三2023年上半年實現(xiàn)營業(yè)收入249.91億元，同比增長4.87%；實現(xiàn)凈利潤18.23億元，同比增長2.62%。

具體來看，上半年新華三國內企業(yè)業(yè)務營業(yè)收入為186.61億元。國內運營商業(yè)務營業(yè)收入為52.36億元，同比增長30.79%。新華三國際業(yè)務營業(yè)收入為10.94億元，同比增長20.94%。此外，2023年1至7月，新華三新簽訂單同比增長超過50%；其中人工智能相關新簽訂單同比增長超過950%。

另外，今年一季度，紫光股份的資產(chǎn)減值損失達1.26億元，較上年同期增長90.45%，大幅增長原因主要系新華三的計提存貨跌價準備增加。半年報數(shù)據(jù)也顯示，2023年1-6月累計計提金額約為人民幣3.37億元。

另外，值得注意的是，在今年1月，紫光股份首次發(fā)布公告宣布將收購新華三全部股權前后。HPE在發(fā)送給媒體的一封郵件中表示，“我們在新華三的合資企業(yè)多年來一直為HPE提供良好的服務，為我們的業(yè)務和股東帶來了財務利益，同時使我們能夠加速中國和全球客戶的數(shù)字化轉型。隨著我們的金融看跌期權到期，在整個IT行業(yè)迅速變化的時期，我們是時候改變與新華三（H3C）合作伙伴關系的財務結構了。”不過，HPE補充稱，它與新華三的關系仍然很重要，它打算繼續(xù)兩家公司之間的商業(yè)合作伙伴關系，并表示：“我們將繼續(xù)通過直銷和渠道在中國開展業(yè)務，我們將繼續(xù)致力于為我們的中國客戶和團隊成員提供服務。”

對于HPE出售新華三的股權原因，HPE回應稱，正是與紫光股份協(xié)議中的看跌期權即將到期，推動了這一決定。HPE表示，它將提供進一步的更新，因為它“完成了里程碑”，從HPE與新華三的現(xiàn)有所有權和財務關系過渡到新的商業(yè)關系。

編輯：芯智訊-浪客劍