十年最嚴重虧損，存儲芯片歷史性寒冬
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——John Templeton作者 | ZeR0
編輯 | 漠影
芯東西2月1日報道，在宏觀經(jīng)濟逆風下，芯片行業(yè)的崩潰瞬間持續(xù)累加，壞消息正接踵而至。芯片巨頭中，英特爾因收益驟降而苦苦掙扎，今日宣布削減管理層薪酬：CEO基辛格的基本工資將削減25%，他的執(zhí)行領(lǐng)導團隊將降薪15%，高級管理人員降薪10%，中層管理人員降薪5%。另一家芯片巨頭三星電子也面臨相似的劇痛。他們曾在消費電子市場賺得盆滿缽滿，如今下游需求急劇放緩，也令他們首當其沖。存儲芯片企業(yè)的日子尤其難熬。受供需嚴重失衡影響，堆積如山的庫存導致價格出現(xiàn)歷史性暴跌，商業(yè)環(huán)境顯著惡化，整個行業(yè)都步履蹣跚。這兩天，全球兩大存儲芯片巨頭三星和SK海力士的最新財報接連公布，三星芯片業(yè)務的第四季度經(jīng)營利潤同比暴跌97%，SK海力士更是披露了過去十年以來最大的季度虧損。
▲去年SK海力士股價一路下跌，今年受外資搶籌芯片股影響開始回漲
需求低迷的寒風，正在侵蝕全球存儲芯片企業(yè)的利潤和現(xiàn)金儲備，誰也無法獨善其身。按照三星的預測，芯片復蘇至少要到今年下半年。SK海力士也警告道，未來幾個月芯片行業(yè)將進一步惡化，這是十多年來最嚴重的衰退。但對于身家雄厚的三星來說，這或許是又一個難得的歷史性機遇。當其他存儲芯片企業(yè)不得不縮減開支、艱難度日，三星卻堅持投資，這將給其他規(guī)模較小的存儲芯片競爭對手帶來更加沉重的壓力，給三星自己的長期發(fā)展積累更大優(yōu)勢。01.價格暴降業(yè)績慘淡，創(chuàng)十年來最嚴重虧損
▲TrendForce預測2023年第一季度DRAM產(chǎn)品價格降幅
在今日舉行的財報電話會議上，SK海力士財務總管Woohyun Kim談道：“最近內(nèi)存價格的跌幅是2008年第四季度以來最大的……全行業(yè)的庫存可能處于歷史最高水平。”按照SK海力士的預測，庫存將在今年上半年見頂，隨后隨著芯片制造商減產(chǎn)，下半年供需狀況將有所改善，庫存水平將逐漸下降。近期稍有好轉(zhuǎn)的跡象是，當前季度的芯片價格有所下降。但不管未來預測是樂觀還是悲觀，2022年顯然是糟糕透頂。存儲芯片價格的歷史性下跌，已經(jīng)嚴重影響了三星電子、SK海力士的收益。最新財報顯示，SK海力士創(chuàng)下自2012年第三季度以來最大的季度虧損，第四季度營業(yè)虧損1.7萬億韓元（折合約14億美元）；其收入為7.7萬億韓元，同比下滑38%；凈虧損也高達3.5萬億韓元。截至第四季度的數(shù)據(jù)顯示，SK海力士的產(chǎn)品從投產(chǎn)到銷售需要46.1周。而在一年前，這個數(shù)字甚至少于10周。2022年，SK海力士的收入為44.6萬億韓元，同比增長4%；營業(yè)利潤為7萬億韓元，同比下降44%。三星的關(guān)鍵芯片業(yè)務勉強在第四季度維系住了收支平衡，但也未能擺脫營業(yè)利潤暴跌97%至2700億韓元（折合約2億美元）的窘境。根據(jù)財報，第四季度，三星芯片業(yè)務的營收為20.07萬億韓元，同比下降24%；其中存儲芯片營收為12.14萬億韓元，同比下降38%。不過三星沒有披露其晶圓代工業(yè)務的具體收入，僅談到晶圓代工業(yè)務創(chuàng)下季度收入記錄，但產(chǎn)能利用率正持續(xù)下降。
▲三星各部門收入和營業(yè)利潤變化，DS是芯片部門
三星負責存儲芯片部門的執(zhí)行副總裁Jaejune Kim透露說，公司的生產(chǎn)線優(yōu)化和設備布局調(diào)整將“不可避免地”影響供應。這意味著未來幾個月，三星存儲芯片生產(chǎn)的步伐將有所放緩。大多數(shù)芯片企業(yè)都期盼著下半年恢復元氣。三星預測擁有更多存儲空間的小型設備將在今年下半年推動復蘇，但本季度其收益預計會下降。SK海力士亦謹慎預測，2023年全年DRAM和NAND存儲芯片的晶圓產(chǎn)量可能會不及上一年。02.逆周期豪****的前奏？三星不打算縮支減產(chǎn)
03.結(jié)語：前路依然顛簸，拐點何時出現(xiàn)？
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