近日，AMD以通過(guò)全股份交易（all-stock transaction）方式完成了對(duì)賽靈思（Xilinx）的收購(gòu)。合并后，原AMD股東將擁有74%的股份，賽靈思股東以每股賽靈思普通股換取1.7234股AMD普通股，擁有另外26%的股份。交易完成之后，賽靈思普通股將不會(huì)繼續(xù)在納斯達(dá)克股****市場(chǎng)上交易。

在這次收購(gòu)中，2.4838億賽靈思股****轉(zhuǎn)換為4.28億股AMD新股，目前仍在進(jìn)行中。加上AMD原有約12億股，雙方合并后總共會(huì)有16.28億股，根據(jù)2月15日美股收市后的AMD股價(jià)（121.47美元），AMD的市值達(dá)到了1977.5億美元，比當(dāng)時(shí)英特爾的市值（約1972.5億美元）還要高。這是一個(gè)歷史性的時(shí)刻，要知道在六年前，AMD還徘徊在破產(chǎn)的邊緣。自2017年AMD發(fā)布了Zen架構(gòu)開(kāi)始，大概花了五年的時(shí)間，AMD實(shí)現(xiàn)了對(duì)英特爾的逆轉(zhuǎn)，CPU的市場(chǎng)份額也達(dá)到了歷史最高位。

雖然在2月16日的美股上，AMD的股價(jià)有所下滑，目前總市值略低于英特爾，但至少雙方已站在了同一高度。隨著AMD未來(lái)發(fā)展前景向好，以及營(yíng)收的不斷增長(zhǎng)，市值大概率仍會(huì)繼續(xù)上漲。除了技術(shù)上與AMD原有業(yè)務(wù)形成互補(bǔ)，財(cái)務(wù)上賽靈思也是一間健康的公司，無(wú)論收入還是利潤(rùn)，近期的發(fā)展也很不錯(cuò)。

英特爾在數(shù)年前收購(gòu)了賽靈思的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手Altera，改成可編程解決方案事業(yè)部（PSG）。不過(guò)在過(guò)去數(shù)年里，由于賽靈思的強(qiáng)勢(shì)發(fā)展，已經(jīng)變得有點(diǎn)掙扎，被蠶食了不少市場(chǎng)份額。此前英特爾在財(cái)報(bào)電話(huà)會(huì)議上透露，由于2021年期間供應(yīng)受到限制，預(yù)計(jì)可編程解決方案事業(yè)部會(huì)有額外5億美元的損失。

不過(guò)到目前為止，英特爾仍是一間比AMD更大規(guī)模的公司，占有約75%的x86市場(chǎng)份額。從財(cái)務(wù)上講，無(wú)論營(yíng)收還是利潤(rùn)，仍比AMD要多得多。英特爾還有自己遍布全球的完整工廠網(wǎng)絡(luò)，在大部分芯片的制造上并不需要依賴(lài)第三方的晶圓代工廠。

在2020年7月份，當(dāng)時(shí)AMD的股價(jià)達(dá)到了61.79美元，十五年來(lái)首次超過(guò)了英特爾（61.57美元），但AMD的市值只有740億美元，而英特爾為2600億美元。在去年7月29日，AMD股價(jià)歷史性地突破了100美元大關(guān)。到了2022年2月16日收市時(shí)，AMD股價(jià)為117.69美元，英特爾為48.23美元。在過(guò)去一年多的時(shí)間里，雙方的情況有了很大的不同，這些都反映在了股價(jià)上。

如果將以上這些因素結(jié)合，可以看到AMD的市值反映了市場(chǎng)普遍對(duì)其增長(zhǎng)趨勢(shì)的看好，至少比英特爾更為樂(lè)觀，目前正處于一個(gè)美好的時(shí)代。通過(guò)收購(gòu)賽靈思，未來(lái)AMD將提供更大的規(guī)模和計(jì)算、圖形、自適應(yīng)SoC的產(chǎn)品線，帶來(lái)更強(qiáng)的高性能和自適應(yīng)計(jì)算解決方案組合。此外，AMD差異化的產(chǎn)品線很可能會(huì)開(kāi)辟新的市場(chǎng)，比如自動(dòng)駕駛、航空航天、5G通信和物聯(lián)網(wǎng)等。目前AMD和賽靈思正進(jìn)行合作，預(yù)計(jì)同時(shí)采用雙方技術(shù)的產(chǎn)品將會(huì)在2023年上市。