“下一步，互聯(lián)網(wǎng)世界將逐步轉(zhuǎn)向產(chǎn)業(yè)，借助5G、物聯(lián)網(wǎng)、云計(jì)算等手段，產(chǎn)業(yè)鏈上還有著巨大降本提效、資源優(yōu)化配置的空間，一旦形成相對確定的方向，資本會(huì)迅速轉(zhuǎn)入?！?/p>

今年以來，反壟斷監(jiān)管政策密集出臺(tái)，相關(guān)舉措相繼展開。與此同時(shí)，二級市場上，一眾互聯(lián)網(wǎng)巨頭的股價(jià)紛紛顯著回調(diào)。

反壟斷法律法規(guī)和重要事件（來源：方正證券、《科創(chuàng)板日報(bào)》整理）

在追求公平競爭成為全社會(huì)共識(shí)的當(dāng)下，互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)經(jīng)濟(jì)將何去何從？

多名專家接受《科創(chuàng)板日報(bào)》記者采訪時(shí)表示，反壟斷與國家對科技創(chuàng)新的支持并行不悖，巨頭或?qū)⒃黾涌萍紕?chuàng)新的投入，未來看好硬科技、產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)等To B領(lǐng)域的發(fā)展。

互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)企業(yè)成為反壟斷焦點(diǎn)

今年以來，阿里巴巴、騰訊、字節(jié)跳動(dòng)、京東、美團(tuán)、蘇寧等互聯(lián)網(wǎng)巨頭相繼受到了處罰。2021年4月，市場監(jiān)管總局對阿里巴巴開出了182.28億元的反壟斷史上最大罰單。7月，騰訊主導(dǎo)的斗魚虎牙合并案被叫停，隨后騰訊音樂被責(zé)令解除網(wǎng)絡(luò)音樂獨(dú)家版權(quán)。

對于平臺(tái)經(jīng)濟(jì)反壟斷的發(fā)展趨勢，方正證券研究所黨崇鈺在研報(bào)中指出，中國平臺(tái)經(jīng)濟(jì)反壟斷的監(jiān)管強(qiáng)度將呈現(xiàn)“S”型函數(shù)特征，“S”型監(jiān)管強(qiáng)度意味著監(jiān)管強(qiáng)度存在開始期、加速期、轉(zhuǎn)折期、減速期、飽和期。

其中，開始期意味著平臺(tái)經(jīng)濟(jì)發(fā)展中產(chǎn)生的反壟斷和資本無序擴(kuò)張問題得到經(jīng)濟(jì)和監(jiān)管部門的重視；加速期意味著反壟斷的法律法規(guī)逐步完善以及要案處罰逐漸落地；轉(zhuǎn)折期即意味著平臺(tái)企業(yè)從自檢自查到合規(guī)預(yù)防愈發(fā)重視反壟斷問題，反壟斷監(jiān)管效果明顯提升；減速期意味著監(jiān)管仍在強(qiáng)化，但新的法律法規(guī)和案件處罰的增加已經(jīng)變少；飽和期意味著監(jiān)管強(qiáng)度存在某種程度的上限，若超過此上限則過猶不及，不利于落實(shí)“國家支持平臺(tái)企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展、增強(qiáng)國際競爭力”的政策精神。

對于平臺(tái)經(jīng)濟(jì)反壟斷和硬核科技的關(guān)系，黨崇鈺認(rèn)為，2020年12月的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議和2021年3月的政府工作報(bào)告在提到“強(qiáng)化反壟斷和防止資本無序擴(kuò)張”的同時(shí)，也均提到“國家支持平臺(tái)企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展、增強(qiáng)國際競爭力”。

“反壟斷與國家對科技創(chuàng)新的支持并行不悖，巨頭或?qū)⒃谖磥碓黾涌萍紕?chuàng)新的投入。以移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)、人工智能、大數(shù)據(jù)、云計(jì)算等為代表的新一輪科技革命已經(jīng)到來，智能化、移動(dòng)化、數(shù)字化將會(huì)深刻改變?nèi)祟惿罘绞??！?/p>

根據(jù)《國家創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展戰(zhàn)略綱要》，我國計(jì)劃到2030年躋身創(chuàng)新型國家前列。無論是國家政策還是時(shí)代發(fā)展趨勢，平臺(tái)經(jīng)濟(jì)企業(yè)堅(jiān)持科技創(chuàng)新、科技賦能的長期趨勢不會(huì)改變。除了科技創(chuàng)新，黨崇鈺認(rèn)為反壟斷還可能影響平臺(tái)經(jīng)濟(jì)企業(yè)的行業(yè)格局、ESG建設(shè)以及全球化等多方面。

后平臺(tái)經(jīng)濟(jì)時(shí)代 硬核科技創(chuàng)新是關(guān)鍵

國海證券在7月25日的研報(bào)中指出：“國家持續(xù)加強(qiáng)平臺(tái)經(jīng)濟(jì)監(jiān)管，依靠平臺(tái)壟斷獲取超額利潤的時(shí)代將終結(jié)，將迎接硬核科技時(shí)代到來?！?/p>

經(jīng)濟(jì)學(xué)家任澤平表示：“什么是大勢？降低房地產(chǎn)、金融、教育、互聯(lián)網(wǎng)等的利潤和壟斷，以及由此引發(fā)的過去長期對民生和實(shí)體經(jīng)濟(jì)的擠壓和成本。大力發(fā)展制造業(yè)、硬科技、實(shí)體經(jīng)濟(jì)、新能源、資本市場等?？辞暹@一大趨勢，至關(guān)重要。每個(gè)企業(yè)每個(gè)人最終都是時(shí)代的產(chǎn)物?！?/p>

“消費(fèi)互聯(lián)網(wǎng)的快速發(fā)展是踩到了中國經(jīng)濟(jì)獨(dú)特的發(fā)展節(jié)奏?！?Clever Corp （科靈咨詢）高級顧問楊波告訴記者。

“上世紀(jì)90年代末，中國在正為一個(gè)全球制造業(yè)大國的過程中，積累了足夠多的生產(chǎn)力資源，在全球化的浪潮中，產(chǎn)業(yè)升級轉(zhuǎn)移，勞動(dòng)力成本上升這些問題已經(jīng)暴露，剛好此時(shí)互聯(lián)網(wǎng)興起，借用平臺(tái)賦予的信息優(yōu)勢，迅速的重組商業(yè)模式，又一次爆發(fā)?！?/p>

在楊波看來，目前國內(nèi)的消費(fèi)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)可能已經(jīng)存在歷史巔峰，未來將慢慢回落至常態(tài)發(fā)展。“下一步，互聯(lián)網(wǎng)的世界將逐步轉(zhuǎn)向產(chǎn)業(yè)，借助5G、物聯(lián)網(wǎng)、云計(jì)算等手段，產(chǎn)業(yè)鏈上還有著巨大的空間降本提效，形成資源優(yōu)化配置，一旦形成相對確定的方向，資本會(huì)迅速轉(zhuǎn)入。”

事實(shí)上，互聯(lián)網(wǎng)巨頭近年來已紛紛加緊產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)和核心科技的布局。在董事會(huì)主席兼首席執(zhí)行官張勇在7月27日的股東信中提出，阿里巴巴希望成為一家消費(fèi)互聯(lián)網(wǎng)和產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)結(jié)合得更好的公司，這是阿里巴巴走向未來非常重要的定位和方向。作為一家平臺(tái)型公司，需要更多深入思考能創(chuàng)造多少社會(huì)價(jià)值，參與解決多少核心科技問題，如何更好地支持鄉(xiāng)村振興，如何變得更綠色和可持續(xù)，從而以平臺(tái)之心，聚八方之力，能夠做一家有擔(dān)當(dāng)、負(fù)責(zé)任的好公司?！?/p>

對于產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展前景，楊波也坦言，目前B端很多商業(yè)模式還在探索中，轉(zhuǎn)變不會(huì)立馬體現(xiàn)。

“十四五規(guī)劃中，國家已經(jīng)從政策和大針方向上肯定了新基建的發(fā)展脈絡(luò)，發(fā)展方向是明確的，但過程也許不會(huì)很快，主要困難在于產(chǎn)業(yè)不同于消費(fèi)者領(lǐng)域，很多領(lǐng)域尚未形成成熟的商業(yè)模式，仍然在早期的摸索和實(shí)踐之中。不過，新的科技力量已經(jīng)在醞釀，商業(yè)社會(huì)也可能會(huì)再次劇變?！?/p>

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