2014年，LED業(yè)內(nèi)有一個共識最為深入人心，就是“今年是LED的照明開啟元年!”這句話。根據(jù)OFweek行業(yè)研究中心的數(shù)據(jù)，全球傳統(tǒng)照明市場規(guī)模約為8000億人民幣，而2013年LED照明滲透率僅接近20%，未來三年，LED滲透率將提高到50%，到2016年，LED照明市場規(guī)?；蜻_到5000億元人民幣。在如此的大好形勢下，近期我們卻觀察到多家LED上市企業(yè)頻遭股東減持套現(xiàn)，其背后藏有什么樣的邏輯呢?

　　近期部分LED上市企業(yè)遭減持情況表

　　2014年初至今，A股LED板塊的上漲幅度達到了20%。特別是7月份中旬以來，LED板塊反彈漲幅已經(jīng)超過了20%，短期內(nèi)的巨大漲幅，必然加大了部分股東套現(xiàn)壓力。但是，控股股東和機構投資者的頻繁減持，很難簡單被看作為短期的投機行為，OFweek行業(yè)研究中心認為，其中或預示有更深層的經(jīng)營上的原因。

　　首先，LED照明市場規(guī)模的高速增長，并不意味著行業(yè)內(nèi)的競爭減弱。恰恰相反，LED照明市場從一開始就注定是個紅海市場，行業(yè)內(nèi)的競爭將會愈加激烈。LED行業(yè)經(jīng)過幾年的高速成長和幾年的行業(yè)寒冬，已經(jīng)進入較為成熟的發(fā)展階段。在現(xiàn)在行業(yè)景氣的時候，很難再像以前那樣，出現(xiàn)雞犬升天的情況，而是強者爭霸，弱者出局的形勢。實際上，在行業(yè)如此激烈競爭的情況下，行業(yè)的利潤空間將很難打開，“增收薄利”將會LED企業(yè)經(jīng)營的新常態(tài)。

　　其次，LED企業(yè)面對傳統(tǒng)照明企業(yè)的進入，沒有競爭上的優(yōu)勢。LED照明產(chǎn)品的制造環(huán)節(jié)，經(jīng)過多年的發(fā)展，每個環(huán)節(jié)都十分標準化、流程化，傳統(tǒng)照明企業(yè)進入LED的門檻變得非常之低。而傳統(tǒng)照明企業(yè)把控著銷售渠道，擁有較強的競爭優(yōu)勢。

　　最后，LED照明光源替換傳統(tǒng)照明在提速，市場空間飽和速度或過快。傳統(tǒng)照明市場本身是一個緩慢增長的市場，LED照明對傳統(tǒng)照明市場只是一個替代的作用，對增量空間貢獻不大。在LED照明爆發(fā)后，或三五年就完成了整個替代過程，加上LED光源壽命長的特點，未來照明市場的存量替換市場空間反而更小，LED照明企業(yè)或將面臨市場萎縮的局面。

　　當然，大浪淘沙，我們認為，在LED照明市場爆發(fā)的過程，國內(nèi)必將有一批優(yōu)秀的LED企業(yè)成長起來，成為照明行業(yè)的新貴。但是，我們也不能忽視了其中將有一大批LED企業(yè)死去的風險。