3月20日消息，美國(guó)總統(tǒng)唐納德·特朗普（Donald Trump）對(duì)人工智能及其背后的數(shù)據(jù)中心技術(shù)全力押注，然而他的關(guān)稅政策可能給正在投入巨資建設(shè)數(shù)據(jù)中心的美國(guó)企業(yè)疊加新成本。

目前，全球數(shù)據(jù)中心行業(yè)正在蓬勃發(fā)展，微軟、亞馬遜等科技巨頭既彼此競(jìng)爭(zhēng)，又與中國(guó)角逐人工智能領(lǐng)域的領(lǐng)先地位。數(shù)據(jù)中心如今已成為美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的重要組成部分。然而，數(shù)據(jù)中心一旦建成，需要配備大量硬件設(shè)備，而這些設(shè)備大多來(lái)自海外，因此貿(mào)易戰(zhàn)可能對(duì)該行業(yè)造成顯著影響。

特朗普已對(duì)中國(guó)進(jìn)口商品征收20%的關(guān)稅，并正在討論對(duì)墨西哥商品征收25%的關(guān)稅，但這兩個(gè)國(guó)家是美國(guó)計(jì)算機(jī)設(shè)備進(jìn)口的主要來(lái)源地。此外，鋼鐵和鋁材也未能幸免。更多的關(guān)稅政策正在醞釀中，潛在的征收對(duì)象包括亞洲的供應(yīng)國(guó)，這些國(guó)家為數(shù)據(jù)中心提供設(shè)備及該行業(yè)所依賴(lài)的關(guān)鍵組件，如半導(dǎo)體。

對(duì)于資金雄厚的企業(yè)來(lái)說(shuō)，額外的成本可能不會(huì)阻止它們追求人工智能時(shí)代最重要的技術(shù)突破。然而，隨著中國(guó)發(fā)布DeepSeek R1模型（這一低成本技術(shù)路徑震動(dòng)了金融市場(chǎng)），數(shù)據(jù)中心行業(yè)又面臨新的挑戰(zhàn)。如果不斷升級(jí)的貿(mào)易戰(zhàn)最終擾亂供應(yīng)鏈，相關(guān)項(xiàng)目的成本可能會(huì)上升，或面臨延誤。

市場(chǎng)研究公司BMI的數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施分析師尼科洛·隆巴蒂（Niccolo Lombatti）表示：“我們認(rèn)為，如果關(guān)稅在全球范圍內(nèi)進(jìn)一步推廣，可能會(huì)對(duì)美國(guó)數(shù)據(jù)中心市場(chǎng)構(gòu)成重大下行風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)樵撔袠I(yè)高度依賴(lài)全球供應(yīng)鏈，尤其是規(guī)?；少?gòu)的材料和部件?！?/p>

自特朗普第二任期開(kāi)始以來(lái)，他一直在推動(dòng)美國(guó)數(shù)據(jù)中心和人工智能技術(shù)的發(fā)展。在其政策引領(lǐng)下，軟銀集團(tuán)、OpenAI與甲骨文公司宣布將共同注資高達(dá)5000億美元，用于建設(shè)人工智能基礎(chǔ)設(shè)施。

摩根大通分析師指出，數(shù)據(jù)中心行業(yè)的繁榮早已開(kāi)始，去年為美國(guó)GDP增長(zhǎng)貢獻(xiàn)了約0.3%，即約1000億美元。今年這一數(shù)字預(yù)計(jì)將維持在類(lèi)似水平。

僅在過(guò)去幾個(gè)月里，包括谷歌和Meta在內(nèi)的公司已經(jīng)宣布了價(jià)值數(shù)千億美元的新數(shù)據(jù)中心項(xiàng)目。根據(jù)彭博智庫(kù)的分析，假設(shè)所有計(jì)劃中的項(xiàng)目按計(jì)劃推進(jìn)，并且投資在建設(shè)期內(nèi)均勻分布，今年的投資可能會(huì)增長(zhǎng)64%，到2026年再增長(zhǎng)14%，并在2027年達(dá)到1350億美元的峰值。

激增的電力需求與關(guān)稅沖擊

然而，行業(yè)領(lǐng)袖們對(duì)特朗普的關(guān)稅政策感到擔(dān)憂(yōu)，分析師們也提出了預(yù)算超支和項(xiàng)目延期的問(wèn)題。當(dāng)前很難準(zhǔn)確確定數(shù)據(jù)中心設(shè)備中有多少來(lái)自美國(guó)境外。即便國(guó)內(nèi)采購(gòu)的零部件和材料也可能因連鎖效應(yīng)導(dǎo)致價(jià)格上漲——這種傳導(dǎo)機(jī)制在特朗普首任期的貿(mào)易戰(zhàn)中已顯露無(wú)疑。

特朗普政府認(rèn)為，通過(guò)削減繁文縟節(jié)和鼓勵(lì)生產(chǎn)來(lái)降低能源價(jià)格，將有助于抵消企業(yè)承擔(dān)的關(guān)稅成本。這對(duì)電力成本占大頭的數(shù)據(jù)中心行業(yè)至關(guān)重要。

電力生產(chǎn)商也將耗電量巨大的數(shù)據(jù)中心視為關(guān)鍵客戶(hù)，他們并未看到需求放緩的跡象。例如，杜克能源公司和美國(guó)電力公司上個(gè)月表示，來(lái)自數(shù)據(jù)中心行業(yè)的電力需求仍在“全速前進(jìn)”。

然而，伍德麥肯茲公司供應(yīng)鏈數(shù)據(jù)與分析高級(jí)分析師本·鮑徹（Ben Boucher）表示，特朗普的貿(mào)易政策可能會(huì)對(duì)數(shù)據(jù)中心的電力設(shè)備帶來(lái)顯著影響。他計(jì)算得出，由于特朗普的貿(mào)易措施導(dǎo)致的進(jìn)口成本上升及國(guó)內(nèi)生產(chǎn)環(huán)節(jié)成本增加將導(dǎo)致電力變壓器價(jià)格上漲約8-9%，開(kāi)關(guān)設(shè)備上漲6-7%，斷路器上漲3-4%，電線和電纜上漲6-7%。

數(shù)據(jù)中心行業(yè)對(duì)外國(guó)設(shè)備供應(yīng)商的依賴(lài)，與美國(guó)整體對(duì)進(jìn)口機(jī)械設(shè)備依賴(lài)度上升的趨勢(shì)一致。這對(duì)特朗普通過(guò)貿(mào)易戰(zhàn)重振國(guó)內(nèi)工業(yè)并縮小貿(mào)易逆差的目標(biāo)構(gòu)成了障礙，因?yàn)楫?dāng)美國(guó)企業(yè)試圖擴(kuò)大國(guó)內(nèi)產(chǎn)能時(shí)，往往不得不從國(guó)外購(gòu)買(mǎi)所需的機(jī)器。

美國(guó)出口也受沖擊

與此同時(shí)，向海外銷(xiāo)售數(shù)據(jù)中心設(shè)備的美國(guó)企業(yè)也面臨特朗普政策帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，它們的產(chǎn)品可能會(huì)被其他國(guó)家征收關(guān)稅。同時(shí)，美國(guó)企業(yè)也在尋求明確的政策指引，特別是在特朗普可能擴(kuò)大對(duì)先進(jìn)技術(shù)出口限制的情況下。

目前，盡管關(guān)稅帶來(lái)的成本壓力不容忽視，但數(shù)據(jù)中心基礎(chǔ)設(shè)施投資的需求依然強(qiáng)勁，幾乎所有項(xiàng)目都預(yù)計(jì)會(huì)繼續(xù)推進(jìn)，不受政策變化的影響。美國(guó)建筑商與承包商協(xié)會(huì)（Associated Builders and Contractors）總裁兼首席執(zhí)行官邁克爾·貝拉曼（Michael Bellaman）表示：“除去成本壓力，數(shù)據(jù)中心需求如此之大，絕大多數(shù)項(xiàng)目無(wú)論如何都會(huì)繼續(xù)推進(jìn)，不會(huì)受到政策變化的影響?！?/p>

美國(guó)科技巨頭們擁有充足的現(xiàn)金用于資本支出。 DeepSeek的意外崛起及其低成本開(kāi)源模式引發(fā)了對(duì)現(xiàn)有數(shù)據(jù)中心和AI支出計(jì)劃的質(zhì)疑，但這些公司似乎不為所動(dòng)。根據(jù)美國(guó)銀行的數(shù)據(jù)，微軟、亞馬遜、谷歌和Meta，即所謂的“七巨頭”中的四家，最近將其預(yù)計(jì)的資本支出比去年水平提高了約32%。

美國(guó)銀行股票策略師在2月份的研究報(bào)告中寫(xiě)道：“這表明，人工智能領(lǐng)域的資本支出周期依然完好，目前尚未受到DeepSeek的影響?！?/p>

然而，隨著貿(mào)易戰(zhàn)的焦慮情緒在美國(guó)經(jīng)濟(jì)和金融市場(chǎng)中蔓延，即使是最熱門(mén)的行業(yè)也不太可能完全免受其影響。

電信工業(yè)協(xié)會(huì)全球政策總監(jiān)帕特里克·洛薩達(dá)（Patrick Lozada）表示：“關(guān)稅是對(duì)進(jìn)口商品征稅，而征稅就會(huì)推高價(jià)格，這對(duì)數(shù)據(jù)中心來(lái)說(shuō)也是如此。這就像對(duì)消費(fèi)品或任何其他商品征稅一樣，都會(huì)影響價(jià)格?！?/p>