空缺三個(gè)月的英特爾掌舵人位置終于有了歸屬，陳立武（Lip-Bu Tan）成為新一任的英特爾CEO人選，創(chuàng)造了多個(gè)英特爾CEO新歷史，第一個(gè)華裔CEO，第一個(gè)真正精通中文和中國(guó)文化的CEO，最年長(zhǎng)上任的CEO，第一個(gè)幾乎沒(méi)有英特爾工作經(jīng)歷的CEO（翻看陳立武和英特爾的密切交集，大概就是2022年時(shí)任Cadence執(zhí)行董事長(zhǎng)的他加入了英特爾董事會(huì)）。當(dāng)然，也許還要加上一個(gè)，英特爾歷史上半導(dǎo)體行業(yè)人脈圈最廣的CEO。臨危受命的陳立武，真的能帶領(lǐng)英特爾重回巔峰嗎？ 

最懂半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈的CEO 

對(duì)于很多熟悉英特爾但不熟悉半導(dǎo)體的人，可能陳立武這個(gè)名字比較陌生，但如果你在半導(dǎo)體行業(yè)混過(guò)一段日子，Lip-Bu Tan這個(gè)名字不說(shuō)如雷貫耳，起碼算得上耳熟能詳了。掌舵EDA巨頭Cadence近20年的陳立武，服務(wù)至少90%規(guī)模以上的半導(dǎo)體設(shè)計(jì)公司，并且與幾乎所有晶圓廠都保持了密切的合作關(guān)系。華登國(guó)際作為硅谷專注在半導(dǎo)體投資的企業(yè)，扶持了眾多半導(dǎo)體初創(chuàng)公司。在中國(guó)半導(dǎo)體圈，有人稱陳立武為“芯片教父”，有人稱陳立武是中國(guó)半導(dǎo)體的貴人，不管是什么稱謂，陳立武和他的華登國(guó)際在中國(guó)半導(dǎo)體發(fā)展過(guò)程中，助力過(guò)很多現(xiàn)在已經(jīng)成為行業(yè)棟梁企業(yè)的成長(zhǎng)。從中芯國(guó)際和華潤(rùn)微，再到中微公司、盛美上海、芯原股份、兆易創(chuàng)新、格科微、晶晨股份，一長(zhǎng)串的投資名單背后是陳立武對(duì)中國(guó)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)20多年不懈的支持。 

如今，陳立武危機(jī)中接手英特爾CEO的位置，所有人都明白留給他的是一個(gè)什么樣的苛刻環(huán)境。過(guò)去三年時(shí)間里，英特爾市值蒸發(fā)過(guò)半（超過(guò)1500億），與此同時(shí)四家華裔任CEO的半導(dǎo)體同行兼直接競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的市值均實(shí)現(xiàn)翻倍，作為曾經(jīng)的英特爾董事會(huì)成員的陳立武最直接的目標(biāo)就是讓英特爾的股價(jià)盡快重回正常水平，如果單從英特爾股市的表現(xiàn)，似乎官宣陳立武的消息備受投資者的認(rèn)可，股價(jià)瞬間拉升超過(guò)15%，如果參考整個(gè)美股行情持續(xù)下跌，這個(gè)表現(xiàn)已經(jīng)不啻于幾個(gè)月前英特爾被收購(gòu)傳聞的刺激了。 

陳立武上任的消息逆勢(shì)大幅拉升了英特爾股價(jià)

有意思的是，這次出任英特爾CEO是陳立武第二次執(zhí)掌一家企業(yè)，而之前一次他出任CEO執(zhí)掌企業(yè)的路徑跟這次如出一轍。2004年陳立武加入Cadence董事會(huì)，在2008年金融危機(jī)Cadence遇到發(fā)展瓶頸之際，陳立武臨危受命成為公司CEO帶領(lǐng)Cadence走出困境。這一次陳立武會(huì)如何拯救英特爾，我們能夠參考的也許是他在Cadence掌管企業(yè)風(fēng)格。 陳立武在Cadence的成就來(lái)說(shuō)是非常成功的，從2008年時(shí)Cadence產(chǎn)生了虧損陷入危機(jī)開(kāi)始算起，公司營(yíng)收從不到10億美元增加到接近30億美元，營(yíng)業(yè)毛利增長(zhǎng)超過(guò)35%，股價(jià)上升超過(guò)3200%。更重要的是，Cadence作為一家EDA公司始終引領(lǐng)著新技術(shù)融合的潮流，從EDA工具服務(wù)上云，到用機(jī)器學(xué)習(xí)和AI提升EDA工具的效率，這些決策讓Cadence能夠始終站在EDA行業(yè)創(chuàng)新的前沿。 

最懂半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈的陳立武面臨的是怎樣挑戰(zhàn)性的工作呢？英特爾過(guò)去似乎錯(cuò)過(guò)了過(guò)去10年每一個(gè)重要的產(chǎn)業(yè)變革風(fēng)口，作為單片機(jī)的發(fā)明者錯(cuò)過(guò)了萬(wàn)物互聯(lián)的風(fēng)口，深度介入手機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈卻最終一無(wú)所獲，作為存儲(chǔ)器的巨頭錯(cuò)過(guò)了HBM市場(chǎng)機(jī)遇，作為處理器巨頭錯(cuò)過(guò)了AI產(chǎn)業(yè)的騰飛，曾經(jīng)重注汽車電子和智能駕駛現(xiàn)在幾乎一無(wú)所剩，甚至作為制程工藝的領(lǐng)導(dǎo)者竟然在5年時(shí)間里讓工藝量產(chǎn)節(jié)點(diǎn)從領(lǐng)先12個(gè)月到落后18個(gè)月。更讓人琢磨不透的是，這其中的每一個(gè)節(jié)點(diǎn)，英特爾都曾經(jīng)努力嘗試過(guò)…… 

當(dāng)然，把握住下一個(gè)騰飛的風(fēng)口對(duì)陳立武來(lái)說(shuō)絕不是迫在眉睫的任務(wù)，穩(wěn)住公司下滑的趨勢(shì)才是當(dāng)務(wù)之急。從業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)上看，英特爾最大的問(wèn)題是在曾經(jīng)占統(tǒng)治性優(yōu)勢(shì)的商用服務(wù)器市場(chǎng)業(yè)務(wù)快速下滑，進(jìn)而導(dǎo)致公司的前景預(yù)期一片哀鳴。雖然英特爾從銷售額來(lái)看依然是半導(dǎo)體前三，但無(wú)論是股價(jià)還是盈利能力都面臨著嚴(yán)酷的挑戰(zhàn)。在股價(jià)方面，最低谷的市值都快跌到跟年?duì)I收差不多了，在盈利能力方面，短短三年時(shí)間英特爾就從年盈利近200億到現(xiàn)在年虧損超過(guò)100億，從過(guò)去3年的營(yíng)收變化上看，英特爾營(yíng)收下滑數(shù)字還要低于經(jīng)營(yíng)收入的下滑，運(yùn)營(yíng)費(fèi)用則始終居高不下，那么這其中的問(wèn)題就不是簡(jiǎn)單開(kāi)源能解決的了。

英特爾過(guò)去四年?duì)I收和經(jīng)營(yíng)收入變化圖（EEPW整理）

上任第一刀，晶圓代工不想留 

要分析陳立武如何重整英特爾，除了其在Cadence的工作風(fēng)格之外，更值得參考的是，當(dāng)時(shí)他為什么會(huì)退出英特爾董事會(huì)，現(xiàn)在又接受英特爾CEO的位置。半年前陳立武退出英特爾董事會(huì)大概率是跟當(dāng)時(shí)英特爾董事會(huì)的決策分歧有關(guān)，如果當(dāng)時(shí)陳立武的想法和英特爾董事會(huì)一致，那么陳立武估計(jì)會(huì)被直接任命為CEO而不是要等半年時(shí)間。如島內(nèi)分析師陸行之說(shuō)：「要是有哪位大大知道當(dāng)初陳先生為何在基辛格在位時(shí)，于去年8月突然離開(kāi)英特爾董事會(huì)，就可以知道他是主拆，還是主合了？他跟基辛格的意見(jiàn)有何大不同？」這意味著當(dāng)英特爾董事會(huì)放棄當(dāng)時(shí)尚且支持的前任CEO基辛格之時(shí)，英特爾董事會(huì)已經(jīng)開(kāi)始傾向于陳立武的發(fā)展方向，選擇陳立武作為CEO則是正面肯定了未來(lái)的發(fā)展之路。這條路是什么？肯定不是IDM2.0，更不會(huì)是繼續(xù)加注制造和代工業(yè)務(wù)，陳立武之前作為英特爾董事時(shí)曾經(jīng)提及過(guò)作為代工企業(yè)絕不能跟客戶進(jìn)行競(jìng)爭(zhēng)，作為EDA的Cadence同樣沒(méi)有走跟客戶做競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的路（另一家有類似業(yè)務(wù)），那么未來(lái)英特爾大概率將是輕資產(chǎn)降低運(yùn)營(yíng)成本的一條路。聯(lián)系到陳立武上任消息官宣的當(dāng)日，曾經(jīng)被認(rèn)為投資千億可以擺脫英特爾制造業(yè)務(wù)糾纏的臺(tái)積電被傳出要聯(lián)合英偉達(dá)、AMD、博通甚至高通一起運(yùn)營(yíng)英特爾晶圓業(yè)務(wù)的消息，陳立武上任第一刀先砍制造這點(diǎn)似乎已經(jīng)成為多數(shù)人的共識(shí)。 

當(dāng)然，英特爾不會(huì)完全剝離制造業(yè)務(wù)，畢竟作為美國(guó)公司唯一的先進(jìn)工藝擁有者，英特爾對(duì)美國(guó)半導(dǎo)體制造舉足輕重，擁有游說(shuō)美國(guó)國(guó)會(huì)撥款能力的英特爾也不會(huì)放棄這個(gè)繼續(xù)享受政府優(yōu)待的機(jī)會(huì)，但英特爾董事會(huì)的目的也很直接，引入外部資本，盡可能甩掉包袱。如果按傳言臺(tái)積電掌握50%以下股份計(jì)算，英特爾可能會(huì)保留25%左右的所有權(quán)做第二大股東，讓臺(tái)積電代為運(yùn)營(yíng)，并拉英偉達(dá)和AMD等入伙。一方面引入臺(tái)積電豐富的晶圓廠代工服務(wù)經(jīng)驗(yàn)和體系，另一方面則是擴(kuò)大晶圓廠客戶范圍，畢竟參股后的英偉達(dá)和AMD也就不會(huì)介意跟英特爾共享晶圓廠帶來(lái)的諸多不便了。尤其考慮到英特爾最近18A工藝喜傳捷報(bào)，未來(lái)如果能引入更多客戶攤銷研發(fā)成本并分擔(dān)產(chǎn)能，制造業(yè)務(wù)開(kāi)銷縮減能大幅提升英特爾其他業(yè)務(wù)的盈利能力，短時(shí)間就能快速拉升公司的利潤(rùn)率并提振股價(jià)。 

當(dāng)然，作為很懂半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈的陳立武，他自然清楚晶圓制造對(duì)英特爾的歷史貢獻(xiàn)和對(duì)企業(yè)的重要性。但恰恰是他這么一個(gè)“一劍西來(lái)”的外人，才最有魄力頂住壓力拿起手術(shù)刀，如果兩年前英特爾內(nèi)部結(jié)算對(duì)制造部門(mén)虧損的預(yù)計(jì)數(shù)據(jù)不是空穴來(lái)風(fēng)的話（否則無(wú)法解釋為何一家芯片公司能做到年虧損百億美元之多），那么這一刀就不只是簡(jiǎn)單的斷尾求生，簡(jiǎn)直堪稱揭開(kāi)五行山頂?shù)哪堑婪庥　?nbsp;

裁員，15%遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠 

不管是作為投資人，還是Cadence的CEO，陳立武都是輕資產(chǎn)高毛利的堅(jiān)定擁躉，這似乎與現(xiàn)在的英特爾截然相反。當(dāng)2017年英特爾擁有62.3%毛利率之時(shí)，一切都是美好的，那時(shí)候英特爾的凈利潤(rùn)率無(wú)限接近30%。再看2024年的數(shù)據(jù)，毛利率只有32.66%，凈利潤(rùn)率則是可怕的-36.22%，同時(shí)運(yùn)營(yíng)費(fèi)用占比從最低25%左右飆升到2024年的54.66%。如果說(shuō)700億營(yíng)收支撐得起250億的運(yùn)營(yíng)開(kāi)銷，那么500億的營(yíng)收是不是200億就足夠了？ 

還是同樣的問(wèn)題，幾乎大半個(gè)職業(yè)生涯都貢獻(xiàn)給英特爾的基辛格下不去裁員的狠心，長(zhǎng)期從事風(fēng)險(xiǎn)投資的陳立武可能并不需要顧忌太多老同事的人情世故，既然是臨危受命，又曾經(jīng)是董事會(huì)的一員，英特爾現(xiàn)在的頑疾是什么他心里必然很清楚，他能夠接受英特爾CEO的職務(wù)并重返董事會(huì)，大概率將得到董事會(huì)的全面支持。因此英特爾的裁員肯定會(huì)繼續(xù)，通過(guò)裁員進(jìn)行降本增效，相比于開(kāi)源來(lái)說(shuō)是英特爾扭轉(zhuǎn)虧損更快速能夠看到效果的手段。當(dāng)然，具體的裁員比例是多少我們不得而知，但按照陳立武之前在Cadence的運(yùn)作經(jīng)驗(yàn)，估計(jì)不會(huì)比之前的15%增加太多，也不會(huì)進(jìn)行等比例的裁員，更大的可能是精簡(jiǎn)不必要的運(yùn)營(yíng)部門(mén)，壓縮非業(yè)務(wù)部門(mén)人員，剝離分拆或者關(guān)停部分業(yè)務(wù)部門(mén)，集中資源在重點(diǎn)幾個(gè)領(lǐng)域進(jìn)行突破。 

一個(gè)插曲是，基辛格離職之際，曾經(jīng)鋪天蓋地的消息將英特爾的衰落歸咎于公司擁有的“最糟糕的董事會(huì)”，以此為曾經(jīng)的英特爾CTO進(jìn)行“洗白”，問(wèn)題是陳立武曾經(jīng)在這個(gè)董事會(huì)存在了22個(gè)月，那么陳立武如果是最糟糕的董事會(huì)中的一員，為何投資界又普遍看好他執(zhí)掌英特爾CEO的前景呢？這背后，牽扯到的是英特爾根深蒂固的企業(yè)文化和冗雜的運(yùn)營(yíng)體系，這似乎對(duì)陳立武的CEO之路來(lái)說(shuō)更具挑戰(zhàn)性。 

因?yàn)檫@部分我們不太擅長(zhǎng)，所以我們就不加分析了，只是有一點(diǎn)筆者堅(jiān)信，陳立武雖然是英特爾根基最淺的一位CEO，但他可能得到董事會(huì)的支持力度是空前的，至于扭轉(zhuǎn)英特爾的企業(yè)文化，短期內(nèi)陳立武可能并不會(huì)去主動(dòng)推進(jìn)。相比于黃仁勛和陳福陽(yáng)在各自企業(yè)中圖騰一樣的地位，以及蘇姿豐在AMD靠成績(jī)賺取的威望，陳立武的起點(diǎn)不低，但英特爾內(nèi)部對(duì)他的尊敬遠(yuǎn)不如黃仁勛在英偉達(dá)大會(huì)現(xiàn)場(chǎng)對(duì)Cadence公開(kāi)的感謝更真誠(chéng)。 

好了，我們開(kāi)始說(shuō)業(yè)務(wù)吧！ 

一刀砍制造，一刀梳理運(yùn)營(yíng)，這是陳立武顯而易見(jiàn)要推進(jìn)的兩步，但真正關(guān)鍵的還是如何梳理英特爾現(xiàn)有的業(yè)務(wù)線。

三大事業(yè)部過(guò)去五個(gè)季度業(yè)績(jī)變化曲線圖 

在英特爾現(xiàn)有的事業(yè)部中，客戶端計(jì)算事業(yè)部（CCG）在推出AI PC之后雖然受PC業(yè)務(wù)整體低迷的影響業(yè)績(jī)有所下滑，但這部分的利潤(rùn)率依然可觀，并且英特爾對(duì)整個(gè)PC生態(tài)的影響力還在，依然會(huì)是英特爾未來(lái)一個(gè)非常重要的事業(yè)部，并且將持續(xù)貢獻(xiàn)穩(wěn)定的營(yíng)收能力。不過(guò)PC終究是個(gè)夕陽(yáng)產(chǎn)業(yè)，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的潛力幾乎耗盡，陳立武需要為CCG尋找新的商業(yè)模式以創(chuàng)造新的增長(zhǎng)需求。預(yù)計(jì)在整合過(guò)程中，這部分影響比較小，但裁員在所難免。 

數(shù)據(jù)中心和人工智能事業(yè)部（DCAI）是英特爾營(yíng)收的主力，但這部分業(yè)務(wù)表現(xiàn)完全跟不上AI發(fā)展的節(jié)奏，作為最早介入AI處理應(yīng)用的半導(dǎo)體公司之一，別說(shuō)比不上英偉達(dá)和博通的AI業(yè)務(wù)，就連Marvell這個(gè)半路轉(zhuǎn)型的AI芯片公司都比英特爾混得好很多，也難怪英特爾選帥時(shí)認(rèn)真考慮過(guò)Marvell的CEO Matt Murphy。在這個(gè)部分，陳立武要做的就是重新整合選擇重點(diǎn)突破口。服務(wù)器處理器依然是英特爾不能放棄的業(yè)務(wù)，但AI這部分怎么去重新建立優(yōu)勢(shì)是最嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)。看起來(lái)英特爾GPU，NPU，CPU啥都有，但每個(gè)產(chǎn)品都沒(méi)啥關(guān)鍵競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，甚至服務(wù)器CPU的性能都開(kāi)始被AMD當(dāng)作墊腳石。因此，英特爾很有可能會(huì)選擇其中一個(gè)產(chǎn)品線戰(zhàn)略性放棄，從而在其他方向集中力量進(jìn)行突破。如果能夠在工藝方面跟競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手選擇同樣的工藝，那么比拼軟件和生態(tài)就是英特爾的強(qiáng)項(xiàng)了，至于芯片設(shè)計(jì)能力嘛，這個(gè)陳立武雖然自己沒(méi)太多經(jīng)驗(yàn)，但他曾經(jīng)打交道的芯片設(shè)計(jì)大神可比誰(shuí)都多，只是連大神Jim Keller都沒(méi)梳理清楚的英特爾祖?zhèn)鲝?fù)雜設(shè)計(jì)邏輯，陳立武又會(huì)請(qǐng)出哪位大神重塑X86的設(shè)計(jì)優(yōu)勢(shì)，這將是最值得期待的。如果讓筆者去大膽想象，讓CISC與RISC兩種架構(gòu)融合，可能是陳立武帶領(lǐng)下最大膽又前衛(wèi)的一種創(chuàng)新。 

至于網(wǎng)絡(luò)與邊緣事業(yè)部（NEX），這是英特爾去年?duì)I收和利潤(rùn)唯一雙增長(zhǎng)的部門(mén)，從基本邏輯上肯定是要繼續(xù)保持甚至加大力度傾斜的業(yè)務(wù)，也可能是英特爾裁員影響相對(duì)較小的部門(mén)。相比于前面兩個(gè)事業(yè)部，這個(gè)部門(mén)算是真正面向Mass Market客戶群為主，這個(gè)方向也是貫徹陳立武在Cadance成為客戶合作伙伴理念的最好舞臺(tái)。傾聽(tīng)客戶需求，提供針對(duì)性服務(wù)體系，NEX也許會(huì)成為踐行陳立武優(yōu)化客戶服務(wù)的排頭兵。在邊緣應(yīng)用中，計(jì)算能力與行業(yè)應(yīng)用經(jīng)驗(yàn)相結(jié)合，是英特爾目前最核心的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，也是競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手AMD和英偉達(dá)相對(duì)欠缺的，如果能夠貫徹陳立武更貼近客戶需求的服務(wù)理念，那么英特爾在這方面似乎擁有不錯(cuò)的市場(chǎng)機(jī)遇。但是這其中也有一個(gè)很尷尬的問(wèn)題，NEX的業(yè)務(wù)營(yíng)收占比相對(duì)較小，很難靠NEX扭轉(zhuǎn)乾坤。即使董事會(huì)可以給陳立武以足夠支持，但留給陳立武的時(shí)間也不會(huì)太多，如何快速借助NEX構(gòu)建英特爾全新的服務(wù)體系，這又回到要挑戰(zhàn)英特爾那保守的傳統(tǒng)文化方面。另一個(gè)尷尬的點(diǎn)在于，隨著大模型技術(shù)的不斷成熟，AI+行業(yè)逐漸成為主流，在大模型方面的硬件適配需求，英特爾似乎落后于兩個(gè)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，更不利的是，英特爾還把Altera獨(dú)立運(yùn)營(yíng)了…… 

至于其他部門(mén)，制造業(yè)務(wù)估計(jì)會(huì)大規(guī)模重組，其他業(yè)務(wù)估計(jì)會(huì)盡可能優(yōu)化放棄。其實(shí)如何梳理英特爾的業(yè)務(wù)線，在陳立武迫切要做的事情中應(yīng)該會(huì)排在制造業(yè)務(wù)改革和降低運(yùn)營(yíng)成本之后，與革新英特爾的企業(yè)文化以及企業(yè)運(yùn)營(yíng)將本增效同時(shí)開(kāi)展。

陳立武上任的官宣照，背景的藍(lán)色似乎比英特爾藍(lán)淡了一些 

最了解中國(guó)但不會(huì)依賴中國(guó)市場(chǎng)

我不知道能不能去下這樣一個(gè)結(jié)論，那就是陳立武可能是英特爾現(xiàn)在所有員工里最了解中國(guó)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)格局的一個(gè)。曾經(jīng)每個(gè)月都要來(lái)中國(guó)一次的陳立武對(duì)中國(guó)市場(chǎng)的了解和對(duì)中國(guó)半導(dǎo)體業(yè)態(tài)的認(rèn)知絕對(duì)是超乎大多數(shù)人想象的。但是，就是這樣一個(gè)在中國(guó)擁有足夠產(chǎn)業(yè)資源和政治資源的新任CEO，他上臺(tái)之后的英特爾絕對(duì)不會(huì)把復(fù)興的籌碼都?jí)涸谥袊?guó)市場(chǎng)，這似乎聽(tīng)起來(lái)很不可思議。 

但事實(shí)很可能就是如此。首先，陳立武對(duì)中國(guó)半導(dǎo)體市場(chǎng)的了解注定讓他明白，英特爾雖然堪稱植根中國(guó)并且政府關(guān)系做到極致的典范外企，但身處中美對(duì)抗為主旋律的時(shí)代，以及中國(guó)半導(dǎo)體市場(chǎng)主打自主化浪潮下，英特爾在中國(guó)市場(chǎng)的業(yè)務(wù)要繼續(xù)增長(zhǎng)困難重重，只要能穩(wěn)住中國(guó)區(qū)業(yè)務(wù)不下滑，就已經(jīng)是超出預(yù)期的成就了。如果能通過(guò)一些技術(shù)授權(quán)和專利授權(quán)業(yè)務(wù)，曲徑通幽去獲取相對(duì)較高的利潤(rùn)率并保持生態(tài)影響力，就已經(jīng)是超額完成既定任務(wù)了。當(dāng)然，中國(guó)市場(chǎng)絕對(duì)是英特爾的基本盤(pán)，同樣也不會(huì)輕易出現(xiàn)去年Computex期間那不太和諧的節(jié)奏。另一方面，陳立武肯定有能力幫助英特爾趁著新對(duì)手英偉達(dá)尷尬的處境多搶點(diǎn)重大項(xiàng)目的訂單，同時(shí)還可能幫助英特爾構(gòu)建更適合中國(guó)客戶的產(chǎn)品研發(fā)以及客戶服務(wù)的體系，但英特爾必須要考慮如何在兩大巨人的角力中站在一個(gè)更安全的中立位置低調(diào)吞金。 

其次，梳理好與臺(tái)積電的關(guān)系是陳立武更迫切的任務(wù)。臺(tái)積電可能是英特爾復(fù)蘇路上一個(gè)無(wú)法回避的合作伙伴而非競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，英特爾現(xiàn)在是臺(tái)積電第六大客戶，曾與臺(tái)積電密切合作多年的陳立武自然知道如何借助臺(tái)積電的技術(shù)和產(chǎn)品力快速縮短與競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的性能差距，這點(diǎn)是英特爾擺脫當(dāng)下窘境從產(chǎn)品力所要邁出的第一步。更重要的是，英特爾的制造業(yè)務(wù)需要借助臺(tái)積電的經(jīng)驗(yàn)、技術(shù)甚至直接資金投入，熟諳中國(guó)文化和中國(guó)業(yè)態(tài)的陳立武遠(yuǎn)比其他人更有耐心跟真正處在夾縫中的臺(tái)積電周旋并盡可能攫取利益，可以說(shuō)從臺(tái)積電吸血的力度和質(zhì)量將直接影響英特爾復(fù)興的整體進(jìn)程。從島內(nèi)分析人士在陳立武就任英特爾CEO后表達(dá)出對(duì)臺(tái)積電未來(lái)負(fù)擔(dān)的深度擔(dān)憂，就能發(fā)現(xiàn)英特爾未來(lái)注定要綁著臺(tái)積電一起夾縫前行。 

最后，中國(guó)市場(chǎng)是陳立武和英特爾的底線。2024年據(jù)財(cái)報(bào)披露，英特爾中國(guó)區(qū)營(yíng)收占比超過(guò)29%，是全球第一大細(xì)分市場(chǎng)；同樣對(duì)陳立武來(lái)說(shuō)，中國(guó)是其最熟悉也是最主要的營(yíng)收市場(chǎng)。作為一家美國(guó)企業(yè)，特別是一家擁有制造業(yè)務(wù)的美國(guó)半導(dǎo)體企業(yè)，在當(dāng)下至少是未來(lái)四年里，都將成為中美貿(mào)易戰(zhàn)的棋子。無(wú)論是英特爾還是陳立武，自然都不希望自己是上陣殺敵的小兵，最好是能夠進(jìn)退自如的象。正是基于這樣的立場(chǎng)，越是了解中國(guó)市場(chǎng)，陳立武越會(huì)把英特爾在中國(guó)市場(chǎng)的營(yíng)收控制在一個(gè)讓中美雙方都能接受的范圍，從而獨(dú)善其身，在這場(chǎng)貿(mào)易拉扯中收獲最多的利益，如果中國(guó)市場(chǎng)遭到意外，對(duì)英特爾和陳立武都將是不可承受的。保持規(guī)模，低調(diào)賺錢(qián)，提升利潤(rùn)，擴(kuò)大客戶覆蓋范圍，是英特爾未來(lái)幾年在中國(guó)市場(chǎng)最可能執(zhí)行的戰(zhàn)略思維。 

不管未來(lái)如何，英特爾選擇了自己的救火CEO，這是英特爾第一個(gè)真正意義上的臨危受命CEO，也是陳立武第二次成為一家虧損企業(yè)的CEO，希望他能夠帶領(lǐng)昔日的藍(lán)色巨人重新回到半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的巔峰王座吧！