周五美股納指上漲0.2%，經(jīng)過近一個月的連續(xù)上漲，輕松突破16000點大關(guān)。形成鮮明對比的A股，已經(jīng)連續(xù)下跌兩周。有人看了美股和A股的月K線說，在美股想虧比虧難多了，在A股想賺比登天難多了。

最新的連續(xù)下跌主要是因為周期股（煤炭、鋼鐵、有色）的連續(xù)暴跌。對于這一塊我已經(jīng)在周期股見頂前就在文章警示大家，強調(diào)周期股強弩之末，切不可把這一塊當做價值投資，該跑的時候眼都不要眨。

周期股和成長股價值股的買入時機是相反的，特點是在估值高的時候也就是高PE的時候買入持有，等周期到來業(yè)績兌現(xiàn)在低PE的時候賣出。往往周期股在高位的時候PE是很低的，但是周期過后很多時候都會直接從低PE到虧損。

目前的行情又演繹到一個真空期，那就是消費股和醫(yī)療還在底部趴窩，毫無人氣（但是這是長線分批建倉或者定投的好時機，我自己有在定投消費類基金），高景氣賽道這波剛突突完進入修整期，但是我認為只是短期小幅度調(diào)整。

接下來一段時間最有機會取得超額收益的賽道我認為在光伏、新能車產(chǎn)業(yè)、半導體以軍工這幾個板塊。光伏和新能車的機會我強調(diào)過多次，數(shù)據(jù)也列舉過很多次。這一塊必須看的長看的遠，長期跟蹤，重點研究，深入研究。從目前的一個行業(yè)景氣度來看，調(diào)整下來就是機會不是風險。

隆基股份接連收到美國和荷蘭的暫時禁令，這兩天對剛創(chuàng)歷史新高的隆基形成的干擾。從目前的消息來看，僅僅是暫時扣留這批出口具有爭端的貨物，但是未來會不會擴大限制從目前的信息不好判斷。隆基是全球太陽能硅片以及組件的絕對龍頭，我去查了一下2020年年報，北美市場銷量占比約20%，歐洲市場約20%，這兩個區(qū)域的占比還是不小的。但是我不認為隆基會遭受更嚴重的制裁，具體還是要再觀察一下，如果沒什么事，這次扣留事件砸出來的坑可以算上黃金坑。

半導體板塊最近開始異動，可以把它視為三季報部分公司業(yè)績超預期帶來的股價波動，半導體板塊2021年的年報行情才是值得重點關(guān)注的。整個板塊平均PE水平在歷史中間位置，經(jīng)過研究分析2021年報保持超預期問題不大。第四季度后面兩個月是布局2021年半導體板塊年報行情的最好時機，我會找回調(diào)震蕩的機會將半導體倉位逐漸抬升上去。

軍工板塊我不常研究，但是還是很看好這一塊的超額收益機會。TW問題反復發(fā)酵這是從熱點上來看，更重要的是軍隊準備更新?lián)Q代為實戰(zhàn)做準備正在大規(guī)模進行，這一塊從高層反復講話也能判斷出來。我認為從中選取估值不算高的好公司作為一個局勢風險對沖配置也不錯，就算兩岸關(guān)系不緊張裝備的更新?lián)Q代也會推進下去。那么在大邏輯通順+業(yè)績支撐+估值合理，這一塊的好公司不妨配置持有看看。

我的整體倉位配置分布在上面說的幾個賽道，雖然最近大盤表現(xiàn)不好，但依然堅定看好中長期機會。大勢依然向好，第四季度的調(diào)整期將是今年最好的配置窗口之一。