本周（2019.11.04-2019.11.08）上證指數(shù)上漲0.20%，深證成指上漲0.95%，創(chuàng)業(yè)板指上漲1.44%，申萬(wàn)電子指數(shù)上漲2.75%，位列申萬(wàn)28 個(gè)一級(jí)行業(yè)漲跌幅第1 位。目前，電子板塊TTM 市盈率為39 倍，位列申萬(wàn)28 個(gè)一級(jí)行業(yè)的第3 位。

股價(jià)漲幅前五名：佳禾智能(68.990, -2.27, -3.19%)、鵬輝能源(21.900, -0.50, -2.23%)、恒久科技(12.380, 0.49, 4.12%)、惠威科技(23.990, 2.18, 10.00%)、精研科技(70.300, 0.13, 0.19%)；

股價(jià)跌幅前五名：東晶電子(11.420, -0.49, -4.11%)、蘇州固锝(6.670, -0.05, -0.74%)、星星科技(4.950, -0.35, -6.60%)、三利譜(39.950, 0.10, 0.25%)、華正新材(43.600, -1.80, -3.96%)。

每周一談：從ASML“斷供”中芯國(guó)際看國(guó)內(nèi)半導(dǎo)體設(shè)備情況

據(jù)日本日經(jīng)新聞11 月6 日?qǐng)?bào)道，歐洲最大的半導(dǎo)體設(shè)備制造商ASML 暫時(shí)決定推遲對(duì)中芯國(guó)際EUV 設(shè)備的交付。

ASML 是全球光刻機(jī)設(shè)備制造的霸主，其光刻機(jī)設(shè)備全球市占率超過(guò)70%，最先進(jìn)的EUV 設(shè)備目前是全球唯一制造商。在7nm 及以下制程中，EUV 是必須設(shè)備。ASML 延遲交付EUV 設(shè)備，將對(duì)中芯國(guó)際先進(jìn)制程的研發(fā)造成重大影響。

2018 年全球半導(dǎo)體制造設(shè)備銷售總金額達(dá)645.3 億美元，創(chuàng)下歷史新高，比2017 年的566.2 億美元增長(zhǎng)13.97%。中國(guó)大陸以131.1 億美元的銷售額超過(guò)中國(guó)臺(tái)灣，首度躍升為全球第二大設(shè)備市場(chǎng)。

目前，全球半導(dǎo)體設(shè)備領(lǐng)域處于寡頭壟斷局面。2018 年全球前五大半導(dǎo)體設(shè)備制造廠商由于起步較早，憑借資金、技術(shù)、客戶資源、品牌等方面的優(yōu)勢(shì)，占據(jù)了全球半導(dǎo)體設(shè)備市場(chǎng)65%的市場(chǎng)份額。

半導(dǎo)體設(shè)備行業(yè)是高技術(shù)壁壘行業(yè)，國(guó)內(nèi)企業(yè)由于起步晚，整體技術(shù)水平遠(yuǎn)落后于國(guó)際先進(jìn)水平，但在某些細(xì)分實(shí)現(xiàn)突破：

中微半導(dǎo)體：國(guó)內(nèi)等離子刻蝕領(lǐng)域龍頭企業(yè)，其自研的7nm 介質(zhì)刻蝕等離子刻蝕機(jī)已進(jìn)入國(guó)際晶圓代工廠巨頭臺(tái)積電生產(chǎn)線，5nm 等離子刻蝕設(shè)備也已通過(guò)臺(tái)積電的認(rèn)證，將用于臺(tái)積電全球首條5nm 制程生產(chǎn)線。

北方華創(chuàng)(68.580, -1.30, -1.86%)：國(guó)內(nèi)規(guī)模最大，品種最全的半導(dǎo)體設(shè)備制造商，產(chǎn)品包括刻蝕設(shè)備、PVD 設(shè)備、CVD 設(shè)備、氧化/擴(kuò)散設(shè)備、清洗設(shè)備、氣體質(zhì)量流量控制器等。北方華創(chuàng)目前大多產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)28nm 供貨，14nm 進(jìn)入生產(chǎn)線驗(yàn)證階段。

投資策略及組合：半導(dǎo)體設(shè)備是高資金投入、高技術(shù)壁壘行業(yè)，目前全球半導(dǎo)體設(shè)備行業(yè)處于寡頭壟斷局面。受益于國(guó)內(nèi)半導(dǎo)體行業(yè)的高速發(fā)展，國(guó)內(nèi)半導(dǎo)體設(shè)備在部分細(xì)分領(lǐng)域已取得突破，建議關(guān)注國(guó)內(nèi)半導(dǎo)體設(shè)備龍頭企業(yè)。推薦組合：中微公司(65.500, -3.38, -4.91%)、北方華創(chuàng)、晶盛機(jī)電(14.900, -0.19, -1.26%)、至純科技(24.000, -0.13, -0.54%)、長(zhǎng)川科技(20.990, -0.22, -1.04%)各20%。

風(fēng)險(xiǎn)提示：行業(yè)發(fā)展不及預(yù)期；研發(fā)進(jìn)度不及預(yù)期；下游需求低于預(yù)期