2019年一季度全球電視面板市場(chǎng)進(jìn)入傳統(tǒng)淡季，品牌備貨策略保守，需求持續(xù)回落。同時(shí)第四季度面板廠通過積極的銷售策略以及專案的推動(dòng)，帶動(dòng)面板的整體庫存得到有效的去化。根據(jù)群智咨詢(Sigmaintell)“供需模型”測(cè)算，一季度全球液晶電視面板市場(chǎng)數(shù)量基準(zhǔn)為供需比6.8%，整體供需寬松，但是存在明顯的結(jié)構(gòu)性不平衡。其中大尺寸面板供需寬松，中小尺寸面板供應(yīng)逐步趨于平衡，面板價(jià)格呈現(xiàn)分化趨勢(shì)。

　　整機(jī)廠商備貨保守

　　一季度淡季效應(yīng)到來，全球主要品牌廠商備貨策略保守，受內(nèi)銷市場(chǎng)旺季銷售低于預(yù)期的影響，渠道以及中國(guó)品牌的庫存走高，中國(guó)品牌采購數(shù)量下修幅度較大。外資品牌除了新品備貨相對(duì)積極，整體備貨需求保守。根據(jù)群智咨詢(Sigmaintell)調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，一季度全球主要整機(jī)廠商的面板需求數(shù)量環(huán)比下降13.9%，面積環(huán)比下降14.8%。各尺寸的需求環(huán)比降幅較大，其中32"，43"以及50"的需求相對(duì)穩(wěn)定。

　　面板庫存有效去化、供應(yīng)產(chǎn)能環(huán)比無明顯增長(zhǎng)

　　四季度末，在專案的推動(dòng)下面板廠商的庫存得到有效去化。根據(jù)群智咨詢(Sigmaintell)的庫存追蹤數(shù)據(jù)顯示，2018年底，面板廠的整體庫存水位下降到1.4周健康水位。2019年伊始，面板廠商輕裝上陣。

　　從產(chǎn)能端來看，根據(jù)群智咨詢(Sigmaintell)的數(shù)據(jù)顯示，預(yù)計(jì)一季度全球液晶電視面板的產(chǎn)能面積將環(huán)比小幅增長(zhǎng)0.6%。

　　產(chǎn)品結(jié)構(gòu)快速調(diào)整 供需結(jié)構(gòu)初現(xiàn)失衡

　　在整體市場(chǎng)需求走低的大背景下，一季度產(chǎn)能沒有明顯增長(zhǎng)，另一方面，部分面板價(jià)格跌破或靠近成本線，帶動(dòng)供應(yīng)面產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的快速調(diào)整，一季度中小尺寸的供應(yīng)產(chǎn)能環(huán)比大幅下降，而55"及以上的大尺寸面板的供應(yīng)產(chǎn)能環(huán)比維持增長(zhǎng)。需求面來看，一季度品牌對(duì)于大尺寸的備貨需求相對(duì)保守，中小尺寸的需求也并沒有快速的收縮，因此各尺寸的供需呈現(xiàn)明顯的結(jié)構(gòu)性不平衡，帶動(dòng)面板價(jià)格呈現(xiàn)分化的趨勢(shì)。

　　2019年一季度全球LCD TV面板分尺寸供需比(單位：%)

　　數(shù)據(jù)來源： 群智咨詢(Sigmaintell)“供需模型”

　　32"，面板廠策略調(diào)減產(chǎn)能導(dǎo)致供應(yīng)數(shù)量持續(xù)下降，同時(shí)，由于價(jià)格觸底，整機(jī)廠商開始抄底備貨帶動(dòng)需求恢復(fù)，一季度預(yù)計(jì)供需比為4.8%，供需趨于平衡。價(jià)格隨之在1月份止跌，而隨著需求恢復(fù)帶動(dòng)供需逐步趨緊，預(yù)計(jì)一季度末32"的價(jià)格有望迎來反彈。

　　39.5"～43"方面，一季度的供需比為5.9%，整體供需略寬松，但需求進(jìn)一步向43"聚集，預(yù)計(jì)1月40"～43"面板價(jià)格小幅下降，但隨著供需逐步趨于平衡，預(yù)計(jì)2月份價(jià)格有望止跌回穩(wěn)。

　　49"～50"方面，新增的G8.6代產(chǎn)能形成的50"有效供給有限，而品牌對(duì)于50"的備貨積極，使得需求增長(zhǎng)快于產(chǎn)能的增長(zhǎng)，供需平衡。預(yù)計(jì)1月份價(jià)格止跌回穩(wěn)，一季度價(jià)格平穩(wěn)。

　　55"，32"產(chǎn)能減少，55"供應(yīng)明顯增加，而需求端增長(zhǎng)并不明顯，一季度供需比超過10%，供需明顯過剩，價(jià)格維持下降趨勢(shì)。

　　大尺寸方面，淡季需求較弱，供應(yīng)端產(chǎn)能則持續(xù)增加，整體供應(yīng)寬松，預(yù)計(jì)一季度65"面板價(jià)格維持下降趨勢(shì)。

　　總體來看，在市場(chǎng)淡季的大環(huán)境下，一季度電視廠商采取較為保守的策略，同時(shí)也存在策略性備貨和抄底備貨的可能性，市場(chǎng)實(shí)際需求表現(xiàn)得比廠商規(guī)劃更加樂觀。雖然市場(chǎng)整體供需依然寬松，但是結(jié)構(gòu)性的不平衡也給市場(chǎng)帶來新的活力和機(jī)會(huì)。一方面價(jià)格調(diào)整有望給面板廠的運(yùn)營(yíng)帶來一定的改善。另一方面，將加速推動(dòng)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整，推動(dòng)2019年大尺寸化進(jìn)程加速，群智咨詢(Sigmaintell)預(yù)計(jì)2019年全球液晶電視面板市場(chǎng)的平均尺寸將增長(zhǎng)1.5英寸，需求面積持續(xù)增長(zhǎng)。根據(jù)群智咨詢(Sigmaintell)的“供需模型”測(cè)算，2019年全球液晶電視面板市場(chǎng)的供需比有望收窄，且有望在二季度逐步趨于平衡，帶動(dòng)面板價(jià)格在二季度全面止跌，部分尺寸價(jià)格迎來上漲。