多事之秋，聯想集團再次宣布變陣。

　　這似乎已不是新聞。在過往5年中，這家有著30多年歷史的老牌科技巨頭以“一年一變”甚至“一年多變”的節(jié)奏不斷調整著策略及架構。

　　按照CEO楊元慶的最新規(guī)劃，PC和手機業(yè)務將整合成智能設備業(yè)務集團，未來與原數據中心業(yè)務集團協同發(fā)力“智能設備+云”和“基礎設施+云”。

　　PC與手機，是談論聯想時繞不開的話題：前者是其成就輝煌的根基，后者則是其不愿提及的傷痛。

　　不久前，楊元慶在接受新浪科技專訪時坦言，“手機業(yè)務在此前發(fā)展中存在一些失誤，包括在判斷客戶需求和切換品牌策略上”。

　　時至今日，聯想將兩者整合，亦在迎接智能變革時代的挑戰(zhàn)。這一次，聯想能否擺脫困局，楊元慶又能否徹底完善組織架構呢?

　　走馬換將

　　“面臨機遇而變陣，遭遇挑戰(zhàn)而換帥”，有人曾用此番話語點評聯想高層變動。

　　近些年，聯想內部人事任命確實有些頻繁。

　　2013年，楊元慶發(fā)內部信稱，聯想分拆為Lenovo業(yè)務集團和Think業(yè)務集團，前者包含聯想電腦和原移動業(yè)務。那時，劉軍不僅負責手機，同時還負責PC業(yè)務，外界將其稱為聯想二號人物。

　　2014年，聯想宣布計劃以約23億美元收購IBM X86服務器業(yè)務。消息傳出后，其組織架構和高管團隊隨之調整：兩大業(yè)務集團拆為四大獨立業(yè)務集團，即PC業(yè)務、移動業(yè)務、企業(yè)級業(yè)務和云服務業(yè)務。劉軍從Lenovo業(yè)務集團轉向移動業(yè)務，主抓手機、平板電腦和智能電視。

　　2015年，楊元慶將集團業(yè)務收縮為“三大引擎”：個人電腦業(yè)務、企業(yè)級業(yè)務和移動業(yè)務。同年6月，聯想高層發(fā)生劇變，劉軍離開原來的崗位，其職務由陳旭東接替。

　　2016年，聯想的變陣更加頻繁。1月初，聯想移動業(yè)務中國區(qū)人事變更，陳旭東掛帥聯想移動業(yè)務中國區(qū)總經理;3月初，聯想從“三大引擎”再次變更為四大集團，即個人電腦與智能設備集團(PCSD)、移動業(yè)務集團(MBG)、數據中心業(yè)務集團(DCG)、聯想創(chuàng)投集團(LCIG)。11月，聯想再次公布人事調整：陳旭東負責聯想全球服務業(yè)務，總裁兼COO蘭奇直接負責PCSD，高級副總裁喬健負責MBG，高級副總裁賀志強負責LCIG。

　　2017年，楊元慶宣布，將聯想中國區(qū)重組為PCSD和DCG。同時，劉軍回歸，擔任集團執(zhí)行副總裁兼中國區(qū)總裁，領導中國平臺及中國區(qū)PCSD業(yè)務，向蘭奇匯報;童夫堯擔任集團高級副總裁兼中國區(qū)總裁，負責DCG中國的端到端業(yè)務以及全球超大規(guī)模數據中心業(yè)務，向DCG業(yè)務總裁柯克·施浩德匯報。

　　2018年5月，聯想PCSD和MBG將整合成智能設備業(yè)務集團(IDG)，與DCG協同發(fā)力“智能設備+云”和“基礎設施+云”。

　　對于頻繁換陣，外界持有兩派觀點：

　　一方認為，在聯想業(yè)務下滑的過程中，集團多次調整架構來挽救業(yè)務，急于求成且缺少耐心。另一方則認為，市場變化萬千，只有不斷調整策略才能止損甚至搶占先機。兩者相比，明顯前者的反響更加強烈。

　　獨立分析師鄒明宇向新浪科技指出，任何一家企業(yè)的戰(zhàn)略與執(zhí)行，多以3年為一個周期，3年左右可鑒定戰(zhàn)略成效。多次變陣的原因可能有二，一方面是領導者對此前策略的判斷存在偏差，另一方面或許是內部人員構成混亂，這些均不利于企業(yè)長遠發(fā)展。

　　資本遇冷

　　5月4日，聯想悲喜交加。其剛剛宣布完成對富士通PC業(yè)務51%股份的收購，就被剔除出了恒生指數。當天，香港恒生指數發(fā)布公告，聯想集團將被剔除，取而代之的是石藥集團，該變動將于6月4日起生效。

　　自從2013年3月被納入恒生指數以來，聯想集團股價已經下跌了56%。在彭博社統計的171只全球科技股中，聯想集團表現最差。據計算，在過去10年間被踢出恒生指數的股票，在被取消資格之前，股價平均下滑為48%。

　　然而，這并非聯想首次被踢出恒生指數。早在2000年，聯想首次加入恒生指數;2006年，聯想被踢出;2013年，再次加入。

　　近期，聯想集團股票下跌至2009年10月以來最低水平，美國對中國部分企業(yè)的禁令，加劇了投資者對于中國科技板塊的擔憂。

　　據IHS Markit Ltd數據顯示，在恒生指數成份股中，該股是被做空程度最高的個股之一：13.8%的流通股被借貸給了賣空者，若遭剔除可能引發(fā)更多賣出。

　　當天，聯想集團向新浪科技回應稱，尊重恒生指數的審核結果，但特別關注公司的持續(xù)轉型，以及為股東帶來可持續(xù)的長期回報，“我們認為，恒生指數的審核結果，并不會對我們的股票表現產生長期的實質影響”。

　　盈利訴求

　　光大新鴻基策略師認為，聯想股票下跌的重要原因在于，無論是智能手機業(yè)務，還是保持電腦業(yè)務的市場份額，“聯想在所有關鍵領域都有麻煩”。

　　就PC業(yè)務而言，聯想從2013年三季度開始，連續(xù)14個季度力壓惠普，保持全球PC出貨量第一的紀錄。但是，去年4月，IDC公布全球PC市場出貨量時顯示，惠普以1.4%的優(yōu)勢將聯想超越。一時間，聯想業(yè)務導向不明、PC市場處境艱難等質疑聲此起彼伏。外界普遍認為，PC不再是必需品，疲軟掙扎和下滑的趨勢在所難免。

　　當時，聯想中國區(qū)總裁童夫堯在接受新浪科技采訪時指出，PC市場的萎縮態(tài)勢已是不爭的事實，但其依舊是片藍海，細分市場仍是生機勃勃，這一現象也代表了廣大中國客戶的新需求。

　　讓聯想更加苦惱的則是手機業(yè)務。尤其在中國市場，聯想雖力邀行業(yè)頂尖人才加盟，組建精英團隊，試圖重振。但從近三年的銷量看，聯想手機早已跌出前八陣營。

　　“戰(zhàn)略對業(yè)務影響很大”，楊元慶向新浪科技坦言，聯想曾對手機品牌進行整合，該過程中存在難度，在切換品牌方面準備并不充分。同時，手機市場也發(fā)生著巨大的變化。

　　楊元慶說，通過多次復牌后，戰(zhàn)略已愈發(fā)清晰，聯想有能力做好手機業(yè)務?！暗诙虝r間內，并不是在這個業(yè)務上追求增長和市場份額，而是先讓手機業(yè)務恢復健康”。就目前來看，有更值得去投資的新方向，例如新的智能設備等，“所以，大的戰(zhàn)略是讓手機業(yè)務先回到盈利性的步調上，這是我們對手機業(yè)務的基本訴求”。

　　業(yè)績回升

　　慶幸的是，在近期公布的財報中，聯想開始回到了增長軌道上。

　　根據聯想2017/2018財年第三季度財報顯示，集團總營收約130億美元，創(chuàng)下了過去三年來單季新高并直逼歷史最好水平;同時，第三財季的稅前利潤達到了1.5億美元，同比增48%，這也是聯想最近5個季度以來，首次實現稅前利潤的年比年同比增長。

　　聯想方面發(fā)布公告稱，聯想在以“設備+云”和“基礎設施+云”為智能變革方向上，取得了階段性進展，來自軟件和服務的非設備營業(yè)額達到4.08億美元，同比增長近9%。面對即將到來的智能物聯時代，聯想正全面布局智能物聯市場，構建開放的智能生態(tài)。

　　同時，聯想開始了新零售轉型。聯想新零售天禧傳奇公司CEO周銘告訴新浪科技，聯想將要打造5家科技概念店;通過20家直營店打造模型，升級150家4S店進入體系;3年時間，聯想要建立布局全國的千家加盟店面體系;搭建5000家智能無人售貨柜。

　　鄒明宇指出，當今聯想面臨的問題，是很多傳統企業(yè)存在的通病。以手機業(yè)務為例，無論是惠普還是微軟，都曾進軍移動領域，成功者寥寥;在PC行業(yè)中，戴爾和惠普亦面臨著經營壓力。所以，正在向智能創(chuàng)新業(yè)務轉型的聯想，雖很難一蹴而就，但仍有希望崛起，“大船難掉頭，不要一味唱空，轉型需要時間和包容”。