歐系外資表示，雖然市場依舊競爭，聯(lián)發(fā)科最壞狀況已過去，今年底的P23芯片應(yīng)可迎回OPPO/VIVO訂單，明年出貨量可望看增，而力拼的物聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)未來5年營收占比將可達20~25%，將評等從減碼上調(diào)至持有。

　　歐系外資指出，聯(lián)發(fā)科近期庫存調(diào)整已上軌道，但因產(chǎn)品組合仍不佳，不預(yù)期毛利率能有效回溫。 不過，力壓的12納米P23芯片，搭上已到位的基帶芯片，成本有效優(yōu)化，供應(yīng)鏈訂單建置已看到迎回OPPO、VIVO的明年上半年的大單。

　　聯(lián)發(fā)科在經(jīng)過今年營運逆風后，雖然P23傳出佳績，但其客戶終端多仍在2000人民幣以下，已從高端和旗艦機款退位，不難看出高通技術(shù)領(lǐng)先，甚至祭出與手機品牌廠獨家合作的方式，對聯(lián)發(fā)科有所沖擊。

　　不過，聯(lián)發(fā)科對物聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)采取加速策略，像是打入亞馬遜Echo Dot、在大陸物聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)也有相當進展，預(yù)期在2020年前，聯(lián)發(fā)科物聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)營收占比將可達20~25%。

　　雖然手機產(chǎn)品藍圖改善和物聯(lián)網(wǎng)有題材，但由于聯(lián)發(fā)科目前營收占比仍逾50%，未來營運動能仍有挑戰(zhàn)，但考慮后市獲利，將2017~2019年獲利預(yù)估上調(diào)為-8%、14%、5%。