在2015年的年報中，愛立信公布在大約100各國家為10億用戶規(guī)模的網絡提供著代維服務，成績驕人但代價卻是愛立信為此維持著66，000名專家級別的服務隊伍，占其公司員工總數的57%左右，而公司的研發(fā)工程師卻只有23，700人占比僅為20%。與此形成對比的是其競爭對手華為的研發(fā)人員為45，000人，占公司總人數的45%。從這個角度也可以理解愛立信為什么在3G向4G的技術轉型期會被華為從銷售收入到市場表現全面超越：從運營商接收的龐大的運維人員隊伍不僅加重了愛立信的人力成本負擔，也擠占了其在技術研發(fā)上的投入水平，并進而導致其喪失了技術領先者的地位。

　　更為不值的是代維業(yè)務的開展以為運營商客戶節(jié)約成本為目的，所以業(yè)務本身的利潤水平非常低，這也從整體上也大大拉低了愛立信服務業(yè)務的盈利能力，在2015年愛立信全球服務業(yè)務收入占到公司整體收入的44%，但經營利潤率卻只有8%，竟然低于其以設備銷售為主的網絡業(yè)務。

　　再看被衛(wèi)翰思視為重點突破方向的包括網管(OSS)、業(yè)務支撐系統(tǒng)(BSS)、電視和媒體業(yè)務在內的支撐方案部門，雖然動作頻頻并不惜重金進行了一系列的收購，但反映在財報數據上，其業(yè)務體量占比卻始終保持在6%左右，難以承擔起支撐公司未來發(fā)展方向的重任。

　　其三，股東至上的短期行為。

　　如果說衛(wèi)翰思執(zhí)政愛立信期間有做得讓股東滿意的事，逐年提高的股東分紅無疑是最大的亮點。從2015年財報披露的數據來看，從2011年到2015年間愛立信每股現金分紅始終保持著10%左右的增幅，五年間漲幅達到了48%，更多的現金分紅無疑會受到投資市場的歡迎，這也是愛立信在股票市場上股價表現較為穩(wěn)定的原因之一。

　　但是對照5年間愛立信現金存量的變化來看，則呈現了完全相反的逐年遞減的態(tài)勢，五年間現金存量減少了53%。也就是說在衛(wèi)翰思執(zhí)政的這幾年，公司的銷售收入和經營利潤停步不前，但針對股東的現金分紅卻在逐年增加，導致公司的現金存量大幅減少，并最終影響到公司針對未來發(fā)展和業(yè)務轉型的投資支出受到壓縮。以2015年財報披露的數據為例，當年愛立信現金流量表內，用于股東分紅的現金支出是113億瑞典克朗，而用于資產、廠房和設備等投資的現金支出僅為80億瑞典克朗。

　　2014年11月，衛(wèi)翰思宣布推進一項降本增效計劃，通過在供應鏈、研發(fā)、銷售費用等方面的開支壓縮以期到2017年實現90億瑞典克朗的資金節(jié)省，作為該計劃的一部分，衛(wèi)翰思在2016年二季報的發(fā)布會上還宣布愛立信將進一步減少在IP領域的研發(fā)投資。一方面公司給予股東的分紅逐年遞加，另一方面卻在不斷地減少研發(fā)投資、壓縮費用支出并擴大裁員規(guī)模，公司這些矛盾的做法在愛立信公司內部引起很大的反響，并影響到了員工的士氣與信心。

　　當然，股東分紅計劃的最終決策者是董事會，但衛(wèi)翰思作為董事會成員和公司的CEO應當有機會按照公司的長期發(fā)展戰(zhàn)略提出自己的現金支配方案和投資計劃，并動用自己的影響力來獲得董事會的支持，然而從結果來看衛(wèi)翰思更多地表現出屈服的一面。

　　例如在2015年，當諾基亞宣布并購阿爾卡特-朗訊對愛立信的規(guī)模優(yōu)勢形成挑戰(zhàn)時，市場上提出了愛立信收購Juniper的反制方案，但最終衛(wèi)翰思卻選擇了與思科進行合作這一最省錢的方法，導致的結果就是愛立信成為了思科IP產品的代理，而把自家的IP研發(fā)與生產列入了裁撤計劃。短期內愛立信可能會獲得銷售收入的增長但長期而言公司在IP領域的核心競爭力卻被毀于一旦，更何況IP和Cloud在2014年還是衛(wèi)翰思所制定的網絡社會戰(zhàn)略中最為重點投資領域之一。

　　因此，身為公司CEO的衛(wèi)翰思無法提出一項能為董事會所接受的長期發(fā)展計劃來終止董事會為取悅股東而逐年提升現金分紅的短期行為，或許正是其戰(zhàn)略決策能力不足和領導力欠缺的結果。

　　所以，對于衛(wèi)翰思領導愛立信七年間的表現，愛立信董事長雷夫·約翰森(LeifJohansson)更多的強調“衛(wèi)翰思率領公司與全球主要客戶建立了牢固的客戶關系”，言外之意衛(wèi)翰思更像一個精力充沛的BigSales，而不是一個稱職的CEO，所以才導致在“當前公司加快戰(zhàn)略實施的大背景下，董事會決定是時候選拔一個新的領導者，帶領愛立信下一階段的發(fā)展?！?/p>

　　那么，愛立信“下一階段的發(fā)展”的走向是什么?

　　筆者以為不走衛(wèi)翰思的老路是首要的選擇。面對移動寬帶投資需求低迷的行業(yè)趨勢，如果愛立信的后任CEO仍然按照衛(wèi)翰思在其2016年二季報中所堅持的，把“工作重點放在降低銷售成本及調整運營結構方面”，則愛立信將仍然難以擺脫業(yè)績持續(xù)下滑的糟糕態(tài)勢，所以或許重拾增長計劃將是愛立信后任CEO的唯一選擇。

　　但愛立信董事會是否會給后任CEO時間和機會去制定和執(zhí)行這一計劃呢?在筆者看來仍然存在著較大的變數。衛(wèi)翰思離職，發(fā)生在他對市場上有關思科將收購愛立信的傳聞做出“完全不可能”的表態(tài)之后，這一舉動背后或許意味著愛立信與思科已經開始了關于合并的談判，而雙方的董事會并不希望衛(wèi)翰思的表態(tài)對市場形成誤導，所以才采取了快刀斬亂麻的方式將其清除。

　　當然這只是筆者的個人推測，其真實進展如何還有待時間驗證。但不能否認的是，在華為勢不可擋的增長態(tài)勢與咄咄逼人的競爭壓力面前，如果其在運營商市場最大競爭對手愛立信和其在企業(yè)業(yè)務市場最大競爭對手思科能夠走到一起，在兩大市場上形成合力來遏制華為一定是促成雙方合并意愿的最大推動力。