3月1日晚間，深天馬A發(fā)布2012年年報(bào)，公司2012年度營(yíng)業(yè)收入43.34億元，同比下降6.1%;凈利潤(rùn)5442萬(wàn)元，同比下降46.19%。由公告數(shù)據(jù)我們不難發(fā)現(xiàn)，公司自2010年起至今的近三年里，所獲得的政府補(bǔ)助金額要遠(yuǎn)遠(yuǎn)多于公司當(dāng)年所創(chuàng)造的凈利潤(rùn)所得。

　　2012年，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入與上年同期相比未發(fā)生重大變化，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)5442萬(wàn)元，綜合毛利率13.6%。其中，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)產(chǎn)品LCD銷售額為9.13億元，占銷售收入的21.6%;LCM銷售額33.25億元，占銷售收入的78.4%。

　　政府補(bǔ)助與凈利潤(rùn)相差逐年增大

　　觀察該公司近三年的非經(jīng)常性損益項(xiàng)目及凈利潤(rùn)數(shù)據(jù)，公司三年來(lái)獲得的政府補(bǔ)助分別為：2012年2.1億元，2011年3.28億元，2010年8835萬(wàn)元;而對(duì)應(yīng)的凈利潤(rùn)為：2012年5442萬(wàn)元，2011年1.01億元，2010年7038萬(wàn)元。

　　由公告數(shù)據(jù)不難發(fā)現(xiàn)，公司自2010年起至今的近三年里，所獲得的政府補(bǔ)助金額要遠(yuǎn)遠(yuǎn)多于公司當(dāng)年所創(chuàng)造的凈利潤(rùn)所得。很明顯的，如果不是因?yàn)檎恢睂?duì)企業(yè)進(jìn)行補(bǔ)貼，那么深天馬理應(yīng)一直處于巨額的虧損當(dāng)中，而且虧損率還在逐年增大。

　　靠政府輸血還能維持多久

　　當(dāng)然，2012年，由于全球經(jīng)濟(jì)增速的放緩，宏觀經(jīng)濟(jì)的不景氣，直接導(dǎo)致了全球液晶面板市場(chǎng)需求增長(zhǎng)緩慢，產(chǎn)能過(guò)剩的局面表現(xiàn)得非常明顯。各廠商紛紛加快技術(shù)轉(zhuǎn)型，加劇高端產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)，直接造成了盈利空間降低。

　　深天馬在這樣的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境下，確實(shí)面臨著很大的發(fā)展困境。但是，連續(xù)靠著政府輸血才能實(shí)現(xiàn)盈利的公司，究竟還能在這個(gè)市場(chǎng)上走多遠(yuǎn)呢?倘若政府補(bǔ)助一旦減少或停止，那么，根據(jù)最新的交易規(guī)則和退市制度，深天馬又能靠什么在A股市場(chǎng)上繼續(xù)站穩(wěn)腳跟呢?