以下為文章全文：

　　業(yè)績隱患

　　谷歌周一宣布125億美元收購摩托羅拉移動的決定雖然令人有些意外，但背后的動機卻不難理解。谷歌將借助這一交易獲得大量的專利組合，以及硬件設計能力，而且還可以確保這家重要的手機廠商不會落入競爭對手(微軟、惠普)之手。除此之外，由于谷歌擁有390億美元現(xiàn)金，因此收購摩托羅拉移動綽綽有余。

　　但摩托羅拉移動的動機卻更加難以捉摸。這家今年早些時候從原先的摩托羅拉公司分拆出來的手機制造商近期舉步維艱。尤其是與蒸蒸日上的HTC和三星相比，更是相形見絀。

　　不過，摩托羅拉移動最終的表現(xiàn)還算不錯。其第二財季業(yè)績較為穩(wěn)固，實現(xiàn)收入33億美元，超出分析師31億美元的預期。實現(xiàn)每股收益0.06美元，符合分析師預期。摩托羅拉移動第二財季的全球智能手機出貨量也達到了440萬部的預期，

　　但在這組數(shù)據(jù)背后，摩托羅拉移動的發(fā)展趨勢卻令人擔憂。在美國本土市場的智能手機出貨量同比減少，好在中國和拉美等國際市場的增長彌補了這一下滑趨勢。手機平均售價也從229美元下跌至211美元。

　　專利資產(chǎn)

　　當移動運營商紛紛開始拓展4G LTE網(wǎng)絡時，摩托羅拉移動卻缺乏相應的產(chǎn)品。該公司今年早期進軍平板電腦之初顯得信心滿滿，但目前的結果卻令人失望。與很多手機廠商一樣，摩托羅拉移動也卷入了與微軟的多起專利糾紛。

　　在最近的分析師電話會議上，摩托羅拉移動對未來非常樂觀，并宣布將于年底前發(fā)布5款LTE設備。但分析師卻對該公司的執(zhí)行力和競爭力表示懷疑。巴克萊資本分析師杰夫·科瓦爾(Jeff Kvaal)就在摩托羅拉移動公布第二財季業(yè)績后下調(diào)了該公司的目標股價。

　　但摩托羅拉移動在知識產(chǎn)權領域卻擁有無可置疑的優(yōu)勢。盡管很少有人知道該公司的專利組合究竟包括什么內(nèi)容，但作為最早的手機開發(fā)商之一，摩托羅拉過去數(shù)十年間一直在這一市場處于領導地位，因此肯定擁有大量的無線技術專利。摩托羅拉移動稱，該公司擁有1.7萬項專利，正在申請的專利數(shù)量也達到7500項。

　　北電上月以45億美元的價格出售了6000項專利，成為了近期專利大戰(zhàn)的一個縮影。盡管仍然難以擺脫微軟等公司的侵權訴訟，但摩托羅拉移動在專利領域的強大實力的確不容小覷。

　　今年7月，激進投資者卡爾·伊坎(Carl Icahn)曾經(jīng)呼吁摩托羅拉移動出售知識產(chǎn)權。該公司似乎并不認可這一建議，并發(fā)布聲明稱，仍將繼續(xù)評估“最符合公司和所有股東利益的機會”。這似乎是在委婉地拒絕伊坎的建議。

　　態(tài)度轉(zhuǎn)變

　　但最近幾周，摩托羅拉移動CEO桑杰·賈(Sanjay Jha)卻強調(diào)了該公司知識產(chǎn)權資產(chǎn)的價值，并表示愿意與規(guī)模更大的科技企業(yè)展開交易。桑杰·賈上周稱，摩托羅拉移動將會向其他移動企業(yè)收取專利費。他還表達了與微軟就Windows Phone展開合作的意愿——這在以前被認為是極不可能的，因為摩托羅拉移動的重點完全集中在Android身上。

　　桑杰·賈的大膽聲明引發(fā)了幾個疑問：摩托羅拉移動當時是否已經(jīng)與谷歌展開談判?如果是，他此舉的目的是為了影響合同條款，還是吸引其他買家?摩托羅拉移動是何時開始參與這一收購談判的?伊坎在其中發(fā)揮了多大作用。

　　當然，最終的問題還在于：摩托羅拉移動是否得到了它想要的東西?交易條款似乎非常誘人。谷歌給出的125億美元的收購報價較摩托羅拉移動公司上周五的收盤價溢價63%。谷歌還承諾將摩托羅拉移動作為獨立部門運營。在世紀之交的全盛期過后，摩托羅拉移動經(jīng)歷了一系列生死考驗。對于該公司而言，被谷歌收購是否是最好的歸宿?

　　答案或許還要取決于雙方的整合。雖然短期內(nèi)難以看到結果，但考慮到文化和總部所在地的差異(摩托羅拉移動位于芝加哥，谷歌位于硅谷)，有可能會比較棘手。另一方面，如果與操作系統(tǒng)廠商密切整合果真是移動行業(yè)的發(fā)展趨勢，那么摩托羅拉移動或許只是在自救。